Alphabet Projeta Gastos de Capital de US$ 185 Bilhões para 2026 Focados em IA

A Alphabet Inc. sinalizou uma postura de investimento agressiva para consolidar sua posição na inteligência artificial, projetando um gasto de capital (Capex) para 2026 que se aproxima de US$ 185 bilhões. Este montante representa um aumento significativo em relação aos US$ 91,4 bilhões despendidos em 2025, com o objetivo primordial de assegurar a capacidade de computação necessária para as inovações em IA. A empresa, que registrou receita anual superior a US$ 400 bilhões pela primeira vez, está direcionando recursos substanciais para infraestrutura, seguindo a tendência observada entre os grandes provedores de nuvem, que devem investir coletivamente cerca de US$ 630 bilhões em IA somente em 2026.

Para financiar esta expansão, a controladora do Google concluiu recentemente uma emissão de dívida de US$ 31,5 bilhões, um movimento estratégico que reduz a dependência exclusiva dos fluxos de caixa operacionais. Esta captação histórica incluiu um título incomum no setor de tecnologia, um título de "cem anos" denominado em libras esterlinas, com vencimento em 2126, sinalizando confiança no longo prazo. A porção em dólares americanos desta emissão, que tinha meta inicial de US$ 15 bilhões, foi super-solicitada, atraindo mais de US$ 100 bilhões em pedidos, o que reflete a convicção dos investidores na infraestrutura de hiperescala da companhia.

A diretriz de despesas de capital para 2026, estabelecida entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões, inicialmente gerou apreensão no mercado, resultando em uma correção no preço das ações após o relatório de resultados do quarto trimestre de 2025. Contudo, o desempenho financeiro recente oferece um contraponto, com a receita do Google Cloud crescendo 48% no quarto trimestre de 2025, atingindo US$ 17,7 bilhões, impulsionada pela demanda empresarial por infraestrutura de IA. O faturamento anual do Google Cloud encerrou 2025 com uma taxa de execução superior a US$ 70 bilhões, consolidando-se como um motor de crescimento fundamental para a corporação.

Em paralelo a este movimento financeiro, a Alphabet enfrenta escrutínio regulatório intensificado na União Europeia. A Comissão Europeia investiga as práticas de leilão de publicidade de busca do Google, levantando preocupações sobre o possível aumento artificial dos preços de liquidação em detrimento dos anunciantes. Esta investigação antitruste, originada em Bruxelas, adiciona complexidade regulatória, seguindo-se a uma multa de €2,95 bilhões aplicada em setembro de 2025 por autopreferência em tecnologia de anúncios de exibição. As estratégias financeiras para sustentar o investimento em IA serão detalhadas pelo Diretor Financeiro, Anat Ashkenazi, durante o Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference, agendado para 3 de março de 2026.

A receita do Google, que representa a maior parte do faturamento, cresceu 17% no quarto trimestre de 2025, demonstrando resiliência do motor de busca tradicional, mesmo sob a pressão de ferramentas de IA como o Gemini, que alcançou 750 milhões de usuários ativos mensais. A decisão de recorrer ao mercado de dívida, incluindo o título de um século sem cláusulas de controle de mudança comuns, sugere que a administração, liderada pelo CEO Sundar Pichai, considera a expansão da IA uma oportunidade geracional que justifica maior endividamento, apesar de a empresa ter elevado suas reservas de caixa em 30% para US$ 30,7 bilhões em 2025.