भू-राजनीति और फेडरल रिजर्व की नीति में नरमी की उम्मीदों के बीच सोना और चांदी ऐतिहासिक ऊंचाइयों पर

सोमवार, 22 दिसंबर 2025 को, वैश्विक कीमती धातु बाजारों ने नए मूल्य शिखर दर्ज किए। यह उछाल सीधे तौर पर जटिल समष्टि-आर्थिक और भू-राजनीतिक परिदृश्य का परिणाम था। न्यूयॉर्क के COMEX पर स्पॉट गोल्ड ने 4400 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस का आंकड़ा पार कर लिया और कारोबार के दौरान 4436.9 डॉलर के उच्चतम स्तर को छुआ। चांदी ने इससे भी अधिक तेज वृद्धि दिखाई, जिसने कारोबार के चरम पर 68.87 डॉलर प्रति औंस पर अपना स्वयं का सर्वकालिक रिकॉर्ड स्थापित किया। धातुओं की यह समन्वित छलांग निवेशकों की बदलती धारणा को दर्शाती है, जो बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता के बीच सुरक्षित संपत्ति की तलाश कर रहे हैं।

कीमती धातुओं की इस तेजी के पीछे दो मुख्य कारक काम कर रहे हैं। पहला, मध्य पूर्व में संघर्षों के तेज होने और अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा वेनेजुएला पर लगाए गए नए प्रतिबंधों, विशेष रूप से देश में आने वाले और वहां से जाने वाले सभी प्रतिबंधित तेल टैंकरों की 'पूर्ण नाकेबंदी' की घोषणा, के कारण भू-राजनीतिक तनाव लगातार बना हुआ है। दूसरा प्रमुख कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) की भविष्य की मौद्रिक नीति को लेकर बढ़ती उम्मीदें हैं। बाजार सक्रिय रूप से 2026 के दौरान फेड की प्रमुख ब्याज दर में कम से कम दो कटौती की संभावना को मूल्य निर्धारण में शामिल कर रहे हैं। इन उम्मीदों को हालिया नवंबर की अमेरिकी मुद्रास्फीति रिपोर्ट से बल मिला, जिसमें वार्षिक मंदी 2.7% दर्ज की गई थी। इससे पहले, 10 दिसंबर को, फेड ने 2026 के लिए PCE मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को 2.6% से घटाकर 2.4% कर दिया था।

वर्ष 2025 के लिए प्रदर्शन के आंकड़े प्रभावशाली हैं: सोने में लगभग 70% की वृद्धि हुई है, जो 1979 के बाद से सर्वश्रेष्ठ परिणाम हो सकता है। हालांकि, चांदी ने सोने को काफी पीछे छोड़ दिया, इसी अवधि में लगभग 138% की वृद्धि दर्ज की। यह अंतर बताता है कि 'सुरक्षित ठिकाने' की पारंपरिक मांग के अलावा, चांदी के बाजार पर औद्योगिक मांग का भी महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ रहा है। विशेष रूप से सौर ऊर्जा और इलेक्ट्रिक वाहनों जैसे क्षेत्रों से मांग बढ़ रही है, साथ ही आपूर्ति में संभावित कमी भी बनी हुई है। चांदी के पिछले ऐतिहासिक शिखर, जो 1980 और 2011 में लगभग 49 डॉलर प्रति औंस पर दर्ज किए गए थे, उन्हें इस वर्ष काफी हद तक पार कर लिया गया है।

फेड की दिसंबर बैठक में, दर में 25 आधार अंकों की कटौती की जा चुकी है, जिससे यह सीमा 3.50–3.75% हो गई है। फेड के अधिकारियों का औसत पूर्वानुमान 2026 के अंत तक दर को 3.4% तक और नीचे लाने का है, जो 25 आधार अंकों की एक और कटौती के बराबर है। हालांकि, बोर्ड के सदस्य क्रिस्टोफर वॉलर ने आगे नरमी लाने की 'संभावना' का उल्लेख किया है। इसके विपरीत, रूस में विश्लेषकों के सर्वेक्षण के अनुसार, 2026 के लिए बैंक ऑफ रूस की औसत प्रमुख दर की उम्मीदें बढ़कर 14.1% हो गई हैं। इस पृष्ठभूमि में, 2025 के दौरान अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रूसी रूबल का मूल्य प्रतिस्पर्धियों की तुलना में लगभग 10% कम हो गया है।

उस दिन कारोबार न्यूयॉर्क (COMEX) और सिंगापुर के एक्सचेंजों पर हुआ, जहां स्पॉट गोल्ड 1.1% की वृद्धि के साथ 4386.32 डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रहा था। स्पॉट बाजार में चांदी पिछली सत्र की तुलना में 3% बढ़ी और 67.5325 डॉलर के स्तर पर पहुंच गई। इस प्रकार, 2025 के अंत में कीमती धातुओं की रिकॉर्ड कीमतें अमेरिकी मौद्रिक नीति में भिन्नता और निरंतर वैश्विक अस्थिरता का सीधा परिणाम थीं, जो जोखिमों के प्रबंधन के लिए उनकी अपरिहार्य भूमिका को और मजबूत करती हैं।