El Oro y la Plata Tocan Máximos Históricos Impulsados por la Geopolítica y la Anticipación de una Política Monetaria Más Flexible de la Fed

El lunes 22 de diciembre de 2025 marcó un hito en los mercados mundiales de metales preciosos, con la cotización de ambos metales alcanzando niveles sin precedentes. Este ascenso meteórico es un reflejo directo de la compleja coyuntura macroeconómica y las tensiones geopolíticas actuales. En la bolsa COMEX de Nueva York, el oro al contado superó la barrera de los 4400 dólares estadounidenses por onza, llegando a un pico de 4436,9 dólares. El desempeño de la plata fue aún más espectacular, estableciendo su propio récord histórico al cotizar a 68,87 dólares la onza en el punto álgido de las negociaciones. Esta subida coordinada subraya un cambio significativo en el sentimiento de los inversores, quienes buscan activamente activos refugio ante la creciente incertidumbre global.

El rally de los metales preciosos se sustenta en dos pilares fundamentales. En primer lugar, la persistente inestabilidad geopolítica, exacerbada por el recrudecimiento de conflictos en Oriente Medio y las nuevas sanciones impuestas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, contra Venezuela. Específicamente, la declaración de un bloqueo total a los buques petroleros sancionados que entran y salen del país caribeño ha inyectado una prima de riesgo considerable al mercado. En segundo lugar, las expectativas del mercado se inclinan cada vez más hacia un giro en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Los operadores ya están descontando en los precios al menos dos recortes en la tasa de interés de referencia durante el transcurso de 2026. Estas previsiones se vieron reforzadas por el reciente informe de inflación de noviembre en EE. UU., que mostró una desaceleración interanual hasta el 2,7%. Además, el 10 de diciembre, la Fed ya había ajustado a la baja su proyección de inflación PCE para 2026, situándola en 2,4% desde el 2,6% anterior.

Analizando el rendimiento acumulado en 2025, el oro ha experimentado un crecimiento notable, cercano al 70%, lo que podría representar su mejor desempeño desde 1979. No obstante, la plata ha eclipsado al oro, registrando un aumento cercano al 138% en el mismo periodo. Esta disparidad sugiere que, más allá del refugio tradicional, la plata está siendo impulsada fuertemente por la demanda industrial. Sectores como la energía solar y los vehículos eléctricos están absorbiendo grandes cantidades de este metal, sumado a la posibilidad de que persistan los desequilibrios entre oferta y demanda. Es importante recordar que los máximos históricos anteriores de la plata, registrados en 1980 y 2011, se situaban alrededor de los 49 dólares por onza, un nivel que ha sido ampliamente superado este año.

En su reunión de diciembre, la Fed ya había implementado una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, situándola en el rango de 3,50% a 3,75%. El pronóstico mediano de los directivos de la Fed apunta a una bajada adicional hasta el 3,4% hacia finales de 2026, lo que equivale a un solo recorte de 25 puntos básicos. Sin embargo, el miembro de la Junta de Gobernadores, Christopher Waller, ha dejado abierta la puerta a la “posibilidad” de más flexibilización. En contraste con el panorama estadounidense, en Rusia las expectativas para la tasa clave del Banco de Rusia en 2026 se han elevado, según encuestas a analistas, hasta un promedio del 14,1%. En este contexto, el dólar estadounidense frente al rublo ruso ha perdido cerca del 10% de su valor frente a otras divisas durante 2025.

Las transacciones del día se llevaron a cabo en plataformas clave como COMEX en Nueva York y Singapur. En esta última, el oro al contado se negoció a 4386,32 dólares la onza, lo que representó un incremento del 1,1%. La plata al contado, por su parte, subió un 3% respecto a la sesión anterior, alcanzando los 67,5325 dólares. En resumen, los precios récord de los metales preciosos a finales de 2025 son el resultado directo de la divergencia en las políticas monetarias de Estados Unidos y la inestabilidad global que no da tregua, reafirmando su papel indispensable como herramientas de cobertura contra el riesgo.