Золото и серебро достигли исторических максимумов

В понедельник, 22 декабря 2025 года, мировые рынки драгоценных металлов зафиксировали новые ценовые максимумы, что стало прямым следствием сложной макроэкономической и геополитической обстановки. Спотовое золото на торгах COMEX в Нью-Йорке преодолело отметку в 4400 долларов США за унцию, достигнув пика в 4436,9 доллара. Серебро продемонстрировало еще более стремительный рост, установив собственный исторический рекорд на уровне 68,87 доллара за унцию на пике торгов. Этот синхронный прорыв отражает значительный сдвиг в настроениях инвесторов, ищущих защитные активы в условиях растущей глобальной неопределенности.

Ралли драгоценных металлов обусловлено двумя основными факторами. Во-первых, сохраняющаяся геополитическая напряженность, включая обострение конфликтов на Ближнем Востоке и новые санкционные меры, предпринятые президентом США Дональдом Трампом в отношении Венесуэлы, в частности, объявление о «полной блокаде» всех подсанкционных нефтяных танкеров, следующих в страну и из нее. Во-вторых, усиливающиеся ожидания относительно будущей монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США. Трейдеры активно закладывают в цены возможность как минимум двух снижений ключевой процентной ставки ФРС в течение 2026 года. Эти ожидания были подкреплены недавним ноябрьским отчетом по инфляции в США, который показал годовое замедление до 2,7%. Ранее, 10 декабря, ФРС уже понизила прогноз инфляции PCE на 2026 год до 2,4% с 2,6%.

Показатели доходности за 2025 год демонстрируют впечатляющую динамику: золото выросло почти на 70%, что может стать лучшим результатом с 1979 года. Однако серебро значительно опередило золото, показав прирост около 138% за тот же период. Это расхождение указывает на то, что помимо традиционного спроса на «тихую гавань», на рынок серебра существенно влияют факторы промышленного спроса, в частности, со стороны секторов солнечной энергетики и электромобилей, а также возможное сохранение дефицита предложения. Предыдущие исторические пики серебра, зафиксированные в 1980 и 2011 годах, находились в районе 49 долларов за унцию, что было значительно перекрыто в текущем году.

На декабрьском заседании ФРС уже снизила ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,50–3,75%. Медианный прогноз руководителей ФРС предусматривает дальнейшее снижение ставки до 3,4% к концу 2026 года, что эквивалентно одному снижению на 25 базисных пунктов, хотя член Совета управляющих Кристофер Уоллер заявлял о наличии «возможности» для дальнейшего смягчения. В то же время, в России, по данным опроса аналитиков, ожидания по средней ключевой ставке Банка России на 2026 год были повышены до 14,1%. На этом фоне курс доллара США к российскому рублю за 2025 год потерял около 10% стоимости по отношению к конкурентам.

Торговые операции в этот день проходили на площадках в Нью-Йорке (COMEX) и Сингапуре, где спотовое золото торговалось на уровне 4386,32 доллара за унцию, показав рост на 1,1%. Серебро на спотовом рынке выросло на 3% по сравнению с предыдущей сессией, достигнув отметки 67,5325 доллара. Таким образом, рекордные цены на драгоценные металлы в конце 2025 года стали прямым следствием расхождения в монетарной политике США и сохраняющейся глобальной нестабильности, подтверждая их статус незаменимых инструментов хеджирования рисков.