Історичні максимуми золота та срібла: Геополітична напруга та очікування пом'якшення політики ФРС штовхають ціни вгору

У понеділок, 22 грудня 2025 року, світові ринки дорогоцінних металів зафіксували безпрецедентні цінові рекорди. Цей стрибок став прямим відображенням складної геополітичної ситуації та макроекономічних зрушень. На нью-йоркській біржі COMEX спотове золото впевнено подолало позначку 4400 доларів США за унцію, досягнувши свого піку на рівні 4436,9 долара. Срібло продемонструвало ще більш вражаючу динаміку, встановивши власний історичний максимум на позначці 68,87 долара за унцію під час пікових торгів. Такий синхронний злет свідчить про значну зміну настроїв інвесторів, які активно шукають надійні захисні активи на тлі зростаючої глобальної невизначеності.

Раллі дорогоцінних металів підживлюється двома ключовими факторами, що діють паралельно. По-перше, це незгасна геополітична напруга. Зокрема, загострення конфліктів на Близькому Сході та нові жорсткі санкційні кроки, запроваджені президентом США Дональдом Трампом проти Венесуели. Ці заходи включали оголошення про «повну блокаду» для всіх нафтових танкерів, які прямують до країни або виходять із неї. По-друге, ринок активно реагує на посилення очікувань щодо майбутньої монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС) Сполучених Штатів.

Трейдери вже закладають у поточні ціни ймовірність проведення щонайменше двох знижень ключової процентної ставки ФРС протягом 2026 року. Ці прогнози отримали додаткове підтвердження після публікації листопадового звіту про інфляцію в США, який зафіксував річне уповільнення до 2,7%. Варто зазначити, що ще 10 грудня ФРС вже переглянула свій прогноз щодо інфляції PCE на 2026 рік, знизивши його з 2,6% до 2,4%. Це створює сприятливе підґрунтя для збереження привабливості металів як активів, не прив'язаних до відсоткових ставок.

Динаміка показників за 2025 рік вражає: золото зросло майже на 70%, що може стати найкращим річним результатом із 1979 року. Проте срібло значно випередило свого дорогоцінного побратима, продемонструвавши приріст близько 138% за той самий період. Таке розходження в темпах зростання вказує на те, що, окрім традиційного попиту на «тиху гавань», на ринок срібла потужно впливають чинники промислового попиту. Особливо це стосується секторів сонячної енергетики та виробництва електромобілів, а також можливого тривалого дефіциту пропозиції. Попередні історичні максимуми срібла, зафіксовані у 1980 та 2011 роках, які коливалися навколо позначки 49 доларів за унцію, були значно перевершені цього року.

На грудневому засіданні ФРС вже ухвалила рішення про зниження ставки на 25 базисних пунктів, встановивши її діапазон на рівні 3,50–3,75%. Медіанний прогноз керівництва ФРС передбачає подальше зниження ставки до 3,4% до кінця 2026 року, що відповідає одному додатковому зниженню на 25 базисних пунктів. Водночас, як зазначав член Ради керуючих Крістофер Уоллер, існує «можливість» для більш суттєвого пом'якшення. На противагу цьому, у Росії, згідно з опитуваннями аналітиків, очікування щодо середньої ключової ставки Банку Росії на 2026 рік були підвищені до 14,1%. На цьому тлі курс долара США до російського рубля за 2025 рік втратив близько 10% своєї вартості відносно інших валют.

Торгові операції у цей рекордний день відбувалися як на нью-йоркській платформі COMEX, так і в Сінгапурі. Спотове золото там торгувалося на рівні 4386,32 долара за унцію, показавши зростання на 1,1%. Срібло на спотовому ринку підскочило на 3% порівняно з попередньою сесією, досягнувши позначки 67,5325 долара. Таким чином, встановлення історичних цін на дорогоцінні метали наприкінці 2025 року стало прямим наслідком розбіжностей у монетарній політиці США та стійкої глобальної нестабільності, що лише підтверджує їхній незамінний статус як інструментів хеджування фінансових ризиків.