日本銀行升息至三十年高點，全球加密貨幣市場受波及

日本銀行（BOJ）近日實施了市場普遍預期的貨幣政策調整，決定將基準短期利率上調25個基點，達到0.75%。此舉使日本的借貸成本創下約三十年來的新高，具體而言，這是自1995年以來首次達到此水平，標誌著日本結束了長期實施的超寬鬆貨幣政策時代。這項決議獲得了政策委員會的一致贊成，是今年繼2025年1月升息後的第二次加息，顯示決策者對經濟前景的信心增強，儘管潛在的結構性弱點依然存在。

日本銀行總裁植田和男在會後表示，儘管利率達到三十年高點本身並無特殊意義，但市場將會密切關注此次調整所帶來的後續影響。市場的即時反應是日圓走弱，兌美元匯率一度突破156關卡，這表明市場在公告發布前，可能已將升息的預期消化得差不多了。日銀方面指出，未來任何進一步的緊縮措施，都將取決於經濟和物價展望的實現情況，同時重申預計實質利率仍將保持顯著的負值，以確保金融環境對經濟活動保持寬鬆支持。

這項政策的重新校準，對全球風險資產，特別是比特幣，產生了深遠的影響，主要原因在於潛在的日圓套利交易（yen carry trade）可能出現逆轉。多年來，投資者利用近乎零利率的廉價日圓融資，轉而投資於以其他貨幣計價的較高收益資產，這種操作為全球市場注入了大量流動性。然而，日本利率的上升威脅到這種資本流動的逆轉，可能導致美元走強、股市波動性加劇，並對加密貨幣構成下行壓力。回顧歷史，比特幣對日本銀行過去的升息行動表現出敏感性，在最近三次升息後，比特幣價格曾下跌23%至31%，其中在2025年1月升息後更曾下跌了31%。

儘管有歷史先例作為參考，加密貨幣領域的初步反應卻出現了反彈跡象。比特幣價格從約86,000美元回升至接近87,000美元的水平，加密貨幣市場總市值也一度短暫突破3兆美元大關。這種看似與預期相反的走勢，被歸因於升息預期早已完全反映在價格中，之前的拋售行為清除了較弱的持倉，以及日本銀行確認實質利率仍為負數。此外，前一日公佈的較溫和的美國消費者物價指數（CPI）數據，為風險資產提供了短期的支撐，緩解了部分市場對日銀決策的擔憂。市場在近期的走向，現在很大程度上取決於美國市場開盤後的機構交易活動。

日本銀行的這項決策，同時也與該行計劃開始出售價值超過5000億美元的交易所交易基金（ETFs）的行動相吻合，此舉可能進一步影響市場的資金流向與動態。展望未來，日本銀行預計，核心消費者物價通膨率將在2026財政年度上半年維持在2%的目標之下，隨後才會緩慢加速。根據計量經濟模型推測，日本的利率水平在2026年有可能朝著1.00%的區間移動。