日本銀行、主要金利を30年ぶり高水準に引き上げ、世界的な暗号資産市場に影響

日本銀行（BOJ）は、市場が広く予想していた金融政策の調整を実施し、短期政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.75パーセントとしました。この措置により、日本の金利水準は約30年ぶり、具体的には1995年以来の最高水準となり、長らく続いた超緩和的な金融政策からの転換点を示しています。この決定は、経済の根底にある弱さにもかかわらず、経済の軌道に対する信頼感の高まりを反映し、1月の2025年の利上げに続く今年2回目の利上げとして、政策委員会で全会一致の承認を得ました。

植田和夫総裁は、金利が30年ぶりの高水準に達したこと自体が本質的に重要なのではなく、この調整がもたらす今後の影響を注意深く監視していくと述べました。発表直後の市場の反応としては、円安が進行し、一時1米ドル＝156円台で取引されました。これは、利上げが発表前にすでに取引に織り込まれていた可能性を示唆しています。日銀は、さらなる引き締めを行うかどうかは、経済および物価の見通しの実現状況に左右されるとしつつも、実質金利は経済活動を支えるために依然として大幅なマイナスで推移すると予測される、との見解を改めて示しました。

この政策の再調整は、特に円のキャリートレードの巻き戻しの可能性から、世界のリスク資産、とりわけビットコインに対して重大な影響を及ぼします。長年にわたり、投資家はほぼゼロ金利の安価な円資金を利用し、他通貨建ての高利回り資産に投資することで、世界的な流動性を注入してきました。日本の金利上昇は、この資本の流れを逆転させる恐れがあり、ドル高の進行、株式市場のボラティリティの上昇、そして暗号資産への下押し圧力につながる可能性があります。過去のデータによれば、ビットコインは日銀の過去の利上げに対して敏感に反応しており、直近の2025年1月の利上げ後には31パーセントの下落を含む、過去3回の利上げのたびに23パーセントから31パーセントの範囲で下落を記録していました。

しかしながら、この歴史的な前例にもかかわらず、暗号資産セクターの初期の反応は対照的でした。ビットコインは約86,000ドルから87,000ドル付近まで上昇し、暗号資産市場全体の時価総額は一時3兆ドルを上回りました。この逆説的な動きは、利上げが完全に織り込まれていたこと、先行する売りによって弱いポジションが整理されたこと、そして日銀が実質金利がマイナス圏に留まることを確認したことによるものと解釈されています。さらに、前日に発表された米国の消費者物価指数（CPI）のデータが予想よりも落ち着いていたことも、リスク資産に短期的な下支えをもたらし、日銀の動きに対する懸念の一部を和らげました。今後の市場の方向性は、米国市場の取引開始後の機関投資家の動向にかかっています。

日銀の今回の決定は、同行が5,000億ドル超相当のETFの売却を開始する計画とも時期を同じくしており、これも市場力学にさらなる影響を与える可能性があります。今後の見通しとして、日銀は2026年度上半期を通じてコア消費者物価インフレ率が2パーセントの目標を下回って推移した後、徐々に加速すると予測しています。エコノメトリクスモデルによれば、日本の政策金利は2026年までに1.00パーセントに向かって推移する可能性があると示唆されています。