Banco do Japão Eleva Taxa Principal a Nível Máximo em Três Décadas, Impactando Mercados Globais de Criptomoedas

O Banco do Japão (BOJ) concretizou um ajuste de política monetária amplamente esperado, elevando sua taxa básica de juros de curto prazo em 25 pontos-base, fixando-a em 0,75 por cento. Esta medida estabelece o custo de empréstimo mais alto no Japão em cerca de trinta anos, precisamente desde 1995, sinalizando uma clara mudança de rumo após o longo período de política monetária ultraliberal da nação. A decisão, que representa o segundo aumento de taxa neste ano após uma elevação em janeiro de 2025, foi aprovada por unanimidade pelo Conselho de Política Monetária, demonstrando uma crescente confiança na trajetória econômica, mesmo diante de fragilidades estruturais persistentes.

O Governador do BOJ, Kazuo Ueda, observou que, embora o patamar de 30 anos para a taxa não seja um marco em si, os efeitos subsequentes deste ajuste serão monitorados com extrema atenção. Imediatamente após o anúncio, o mercado reagiu com um enfraquecimento do iene japonês, com a moeda sendo negociada acima de 156 por dólar americano. Isso sugere que o aumento da taxa já estava, em grande parte, precificado nas operações de câmbio antes mesmo da divulgação oficial. O BOJ frisou que qualquer aperto adicional dependerá da concretização das projeções econômicas e de preços, reiterando, contudo, que as taxas de juros reais ainda devem permanecer significativamente negativas para garantir que as condições financeiras permaneçam acomodativas para a atividade econômica.

Esta recalibração da política monetária acarreta implicações notáveis para os ativos de risco globais, com destaque para o Bitcoin, devido à potencial descontinuação do volumoso 'carry trade' em ienes. Durante anos, investidores aproveitaram o financiamento barato em ienes, com taxas próximas de zero, para alocar capital em ativos de maior rendimento denominados em outras moedas, um mecanismo que injetou liquidez mundial. O aumento das taxas japonesas ameaça reverter esse fluxo de capital, o que pode provocar uma valorização do dólar, maior volatilidade nos mercados acionários e pressão vendedora sobre as criptomoedas. Historicamente, o Bitcoin demonstrou sensibilidade a aumentos anteriores da taxa do BOJ, registrando quedas que variaram entre 23% e 31% após os últimos três aumentos, incluindo uma desvalorização de 31% após o ajuste de janeiro de 2025.

Apesar desse precedente histórico, a reação inicial no setor de criptomoedas foi de recuperação. O Bitcoin avançou de cerca de $86.000 para negociar próximo a $87.000, e a capitalização total do mercado cripto ultrapassou brevemente a marca de $3 trilhões. Esse movimento, que parece contraintuitivo, é atribuído ao fato de que o aumento da taxa já estava totalmente precificado, com vendas anteriores que eliminaram posições mais fracas, e à confirmação do BOJ de que as taxas reais continuam negativas. Além disso, dados mais amenos do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, divulgados no dia anterior, ofereceram suporte de curto prazo aos ativos de risco, atenuando parte da apreensão gerada pela ação do BOJ. A direção do mercado no futuro imediato agora está condicionada à atividade de negociação institucional após a abertura do mercado nos Estados Unidos.

A decisão do BOJ também se alinha ao plano da instituição de iniciar a venda de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs) avaliados em mais de $500 bilhões, uma manobra que pode influenciar ainda mais a dinâmica do mercado. Olhando para o futuro, o BOJ projeta que a inflação do consumidor principal ficará abaixo de sua meta de 2% durante a primeira metade do Ano Fiscal de 2026, antes de acelerar gradualmente. Modelos econométricos sugerem que a Taxa de Juros do Japão pode caminhar em direção a 1,00% em 2026, indicando uma normalização gradual da política monetária.