Банк Японії Підвищує Ключову Ставку до Максимуму за Три Десятиліття, Впливаючи на Світові Криптовалютні Ринки

Японський центральний банк (Банк Японії, BOJ) здійснив очікуваний крок у монетарній політиці, підвищивши ключову короткострокову відсоткову ставку на 25 базисних пунктів. Таким чином, ставка досягла позначки 0,75 відсотка. Це рішення встановлює найвищу вартість запозичень у Японії за останні майже три десятиліття, а саме з 1995 року. Цей захід знаменує собою відхід від тривалого періоду надзвичайно м'якої монетарної політики, що діяла в країні. Рішення, яке стало другим підвищенням ставки цього року після кроку в січні 2025 року, було одностайно підтримано Радою з питань політики, що свідчить про зростання впевненості у траєкторії економіки, незважаючи на певні приховані слабкості.

Губернатор BOJ Кадзуо Уеда зазначив, що хоча досягнення ставки 30-річного максимуму саме по собі не є визначальним фактором, подальші наслідки цієї корекції будуть уважно відстежуватися. Негайною реакцією ринку стало ослаблення японської єни: валюта торгувалася вище позначки 156 за долар США. Це свідчить про те, що ринок, імовірно, вже заклав це підвищення у свої торгові операції ще до офіційного оголошення. BOJ підкреслив, що будь-яке подальше посилення політики залежатиме від реалізації прогнозів щодо економіки та цін, водночас наголосивши, що реальні процентні ставки, як очікується, залишаться суттєво негативними, щоб забезпечити збереження сприятливих фінансових умов для економічної активності.

Ця рекалібрування політики має значні відлуння для світових ризикових активів, особливо для Біткойна, через потенційне згортання масштабної операції «керрі-трейд» з використанням єни. Протягом багатьох років інвестори користувалися дешевим єновим фінансуванням під майже нульові ставки для вкладення коштів у більш прибуткові активи, номіновані в інших валютах. Ця практика значно насичувала світову ліквідність. Зростання японських ставок загрожує змінити цей потік капіталу, що може призвести до зміцнення долара, посилення волатильності на фондових ринках та тиску на криптовалюти. Історично Біткойн демонстрував чутливість до попередніх підвищень ставки BOJ, фіксуючи падіння у діапазоні від 23 до 31 відсотка після трьох останніх підвищень, включаючи падіння на 31 відсоток після кроку в січні 2025 року.

Незважаючи на цей історичний прецедент, перша реакція на криптовалютному секторі виявилася відновлювальною. Біткойн піднявся приблизно з 86 000 доларів до рівня близько 87 000 доларів, а загальна ринкова капіталізація крипторинку короткочасно перевищила позначку в 3 трильйони доларів. Такий, здавалося б, нелогічний рух пояснюється тим, що підвищення ставки було повністю враховано ринком заздалегідь, попередні розпродажі «очистили» слабкі позиції, а також підтвердженням від BOJ, що реальні ставки залишаються негативними. Крім того, дані щодо індексу споживчих цін (CPI) у США, опубліковані напередодні, надали короткострокову підтримку ризиковим активам, частково зменшивши занепокоєння щодо кроку BOJ. Напрямок ринку у найближчій перспективі тепер залежатиме від активності інституційних трейдерів після відкриття ринків США.

Рішення BOJ також збігається з планами банку розпочати продаж біржових фондів (ETF) на суму понад 500 мільярдів доларів, що може додатково вплинути на ринкову кон'юнктуру. Прогнозуючи майбутнє, BOJ очікує, що базова інфляція споживчих цін опуститься нижче цільового рівня у 2 відсотки протягом першої половини 2026 фінансового року, після чого почне поступово прискорюватися. Економетричні моделі припускають, що відсоткова ставка Японії може прямувати до позначки 1,00 відсотка вже у 2026 році, що свідчить про тривалу зміну парадигми монетарної політики.