日本央行上调基准利率至三十年高位，全球加密货币市场承压

日本银行（BOJ）终于采取了市场普遍预期的行动，决定将短期基准利率上调25个基点，使其达到0.75%。此举标志着日本的借贷成本达到了近三十年来的最高水平，具体而言，是自1995年以来的首次。这一决策意味着日本结束了长期实施的超宽松货币政策时代，迈出了关键的一步。本次加息是今年内的第二次，上一次发生在2025年1月。政策委员会一致通过了这项决议，显示出尽管经济基础仍存在一些薄弱环节，但决策层对整体经济前景的信心正在增强。

日本央行行长植田和男在会后表示，利率达到三十年来的高点本身并非最重要的，关键在于市场将如何密切关注和消化随之而来的各项调整影响。消息公布后，日元汇率立即出现疲软，兑美元汇率一度跌破156关口。这表明，市场在央行正式宣布之前，似乎已经将加息的预期计入了交易价格之中。日本央行同时强调，未来的进一步紧缩措施将取决于经济和物价前景的实际发展情况。不过，他们重申，为了确保金融环境对经济活动保持足够的宽松支持，实际利率预计仍将维持在显著的负区间。

这次政策的调整对全球风险资产，特别是比特币，具有深远的潜在影响，主要源于“日元套利交易”可能出现的大规模逆转。多年来，投资者利用日本近乎零利率的廉价融资成本，将资金投入到其他高收益货币计价的资产中，这种操作为全球市场注入了大量流动性。日本利率的上升威胁到这一资本流动的方向，可能引发美元走强、股市波动性加剧，并对加密货币市场构成下行压力。回顾历史，比特币对日本央行以往的加息行动表现出明显的敏感性，在最近三次加息后，比特币价格曾分别下跌了23%至31%，其中在2025年1月那次加息后，跌幅达到了31%。

然而，尽管存在历史上的负面先例，加密货币市场在初步反应中却出现了一波反弹。比特币价格从约86,000美元回升至接近87,000美元的水平，而加密货币总市值也短暂突破了3万亿美元大关。这种看似违反直觉的走势，被归因于加息预期早已被充分消化，此前的抛售行为已经清除了部分脆弱的持仓，以及日本央行确认实际利率仍为负值。此外，前一天公布的美国消费者价格指数（CPI）数据降温，为风险资产提供了短期的支撑，减轻了市场对日本央行举措的担忧。短期内市场走向如何，很大程度上将取决于美国市场开盘后机构投资者的交易活动。

日本央行的这一决策还伴随着一项重要计划：该行准备开始出售其持有的、价值超过5000亿美元的交易所交易基金（ETF）。此举本身也可能进一步影响市场格局。展望未来，日本央行预测，核心消费者价格通胀率将在2026财年上半年保持在2%的目标之下，随后才会逐步加速上升。根据计量经济学模型的估算，日本的利率水平可能在2026年朝着1.00%的水平发展，显示出政策正常化的长期路径。