Банк Японии повысил ключевую ставку до максимума за три десятилетия, что отразилось на мировых рынках криптовалют

Банк Японии (БОЯ) осуществил долгожданное изменение в своей монетарной политике, подняв ключевую краткосрочную процентную ставку на 25 базисных пунктов. Таким образом, ставка достигла уровня 0,75 процента. Это решение устанавливает самый высокий уровень стоимости заимствований в Японии за последние примерно тридцать лет, а именно с 1995 года. Данный шаг знаменует собой отход от длительного периода ультрамягкой денежно-кредитной политики страны. Решение, ставшее вторым повышением ставки в текущем году после увеличения в январе 2025 года, было единогласно поддержано Советом по политике, что свидетельствует о растущей уверенности в экономических перспективах, несмотря на сохраняющиеся внутренние слабые места.

но, как отметил но, как отметил управляющий БОЯ Кадзуо Уэда, сам факт достижения ставкой 30-летнего максимума не является самоцелью; ключевое значение будет иметь тщательный мониторинг последующих эффектов этой корректировки. Немедленная реакция рынка проявилась в ослаблении японской иены, курс которой превысил отметку в 156 иен за доллар США. Это указывает на то, что рынок, по всей видимости, уже учел повышение ставки в своих торгах еще до официального объявления. БОЯ подчеркнул, что любые дальнейшие ужесточения будут зависеть от фактической реализации экономических прогнозов и ценовой динамики. При этом регулятор подтвердил, что реальные процентные ставки, по прогнозам, останутся существенно отрицательными, чтобы обеспечить сохранение благоприятных финансовых условий для экономической активности.

Эта калибровка политики имеет серьезные последствия для мировых рисковых активов, в особенности для Биткойна, что связано с потенциальным сворачиванием масштабной операции кэрри-трейд с использованием иены. На протяжении многих лет инвесторы активно пользовались дешевым японским финансированием по ставкам, близким к нулю, для вложений в более доходные активы, номинированные в других валютах. Эта практика вливала значительную ликвидность в мировую финансовую систему. Рост ставок в Японии угрожает обратить вспять эти потоки капитала, что может вызвать укрепление доллара, усиление волатильности на фондовых рынках и оказать понижательное давление на криптовалюты. Исторически Биткойн демонстрировал чувствительность к предыдущим повышениям ставок БОЯ, падая на 23–31 процент после трех последних повышений, включая падение на 31 процент после увеличения в январе 2025 года.

Несмотря на этот исторический прецедент, первоначальная реакция в секторе криптовалют оказалась восстановительной. Биткойн поднялся с отметки около 86 000 долларов до уровня, близкого к 87 000 долларов, а общая капитализация крипторынка ненадолго превысила 3 триллиона долларов. Такое, казалось бы, контринтуитивное движение объясняется тем, что повышение ставки было полностью учтено рынком заранее, предшествующие распродажи очистили рынок от слабых позиций, а также подтверждением БОЯ о сохранении отрицательных реальных ставок. Кроме того, более умеренные данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) США, опубликованные накануне, обеспечили краткосрочную поддержку рисковым активам, ослабив часть опасений по поводу шага БОЯ. Направление движения рынка в ближайшей перспективе теперь будет зависеть от активности институциональных трейдеров после открытия американских торгов.

Решение Банка Японии также совпадает с планами регулятора начать продажу биржевых фондов (ETF) на общую сумму свыше 500 миллиардов долларов, что может дополнительно повлиять на рыночную конъюнктуру. Заглядывая вперед, БОЯ прогнозирует, что базовая инфляция потребительских цен будет держаться ниже целевого уровня в 2 процента в течение первой половины 2026 финансового года, после чего начнется постепенное ускорение. Эконометрические модели предполагают, что процентная ставка Японии может приблизиться к отметке 1,00 процента к 2026 году. Это указывает на то, что эпоха сверхдешевых денег в Японии, похоже, действительно подходит к концу, хотя и с оглядкой на сохранение мягкости в реальном выражении.