欧洲央行完成数字欧元技术筹备 焦点转向立法授权

欧洲中央银行（ECB）于2025年12月18日，在其年度最后一次新闻发布会上，正式宣布完成了数字欧元的全部技术与筹备工作。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德明确指出，项目的重心已从技术层面转移至政治决策阶段，未来将取决于欧洲理事会和欧洲议会对相关立法的审议与批准。这一里程碑式的进展标志着数字欧元项目已完成从央行实验室到立法舞台的关键过渡，其最终能否发行，完全取决于立法机构的共识与行动。

拉加德行长阐述了当前阶段的处境：欧洲央行已构建好系统框架，但缺乏启动该系统的法律授权。她表示，立法机构将评估欧盟委员会的提案是否足够完善，并决定如何将其转化为具有约束力的法律或进行必要的修订。数字欧元被欧洲央行定位为“金融体系稳定的基石”，旨在确保在日益数字化的金融环境中，欧洲拥有一个公共的、稳定的货币锚点，以应对私营数字货币可能带来的挑战。

欧洲央行官员此前强调，数字欧元将作为法定货币与现有的纸币和商业银行存款并存，而非取而代之，并承诺提供与现金相媲美的隐私保护，同时遵守反洗钱和反恐融资规定。该项目的历史背景可追溯至2021年，当时对现金使用下降的讨论促使欧洲开始探索中央银行数字货币（CBDC）的可能性，以强化货币主权和金融稳定。欧洲央行于2023年10月正式进入筹备阶段，标志着项目从技术探索转向实质性开发。

前欧洲央行执行董事会成员皮耶罗·奇波洛内曾于2025年初强调，鉴于美国在稳定币监管方面的动态变化，推进数字欧元的需求更为迫切。与此同时，美国在2025年1月由时任总统唐纳德·特朗普签署行政命令，禁止联邦机构发行或推广CBDC，这与欧洲的积极推进形成了鲜明对比，凸显了欧洲对维护货币自主权的决心。

在国际金融格局中，数字欧元的推进也与私营部门的动态紧密相关。据报道，欧洲九家主要银行联合成立的稳定币发行机构Qivalis，计划在2026年下半年推出受MiCA监管的欧元稳定币。这意味着官方的数字欧元与私营的欧元稳定币可能在同一年进入市场，形成一种全球罕见的“双轨制”实验。国际货币基金组织（IMF）此前曾对私人数字货币资产可能对国内货币政策和金融稳定构成的风险表示担忧，这与欧洲央行寻求公共数字锚点的目标形成对照。

根据此前的规划，如果欧洲议会在2026年获得批准，数字欧元预计将在2027年启动试点，并计划于2029年正式在全欧洲发行，尽管也有报道指出预计推出时间可能在2026年下半年。在12月18日的会议上，欧洲央行维持了三大关键利率不变，存款利率维持在2.00%，显示出其在宏观经济决策上采取了依赖数据的“逐次会议”模式，与英国央行和美联储的降息路径形成分歧。拉加德行长拒绝提供前瞻性利率指引，强调在当前不确定性下，所有政策选项都将保留在桌面上。

欧洲央行在推进数字欧元的同时，也关注到人工智能（AI）对欧元区经济结构带来的结构性转变，并承认AI投资正在增加，但对AI对“中性利率”的长期影响持谨慎态度。