ЄЦБ завершив технічну фазу цифрового євро, переходячи до законодавчого етапу

Європейський центральний банк (ЄЦБ) офіційно підтвердив наприкінці 2025 року, зокрема після заключної пресконференції 18 грудня 2025 року, що основні технічні та підготовчі роботи над потенційною цифровою валютою, цифровим євро, переважно завершені. Президент ЄЦБ Крістін Лагард оголосила про завершення цього етапу, що сигналізує про перехід проєкту до критично важливої фази, яка вимагає законодавчого схвалення від Європейського Парламенту та Європейської Ради. Завершення внутрішньої технічної роботи, яка охоплювала розробку архітектури та тестування протоколів безпеки, відкриває шлях для законодавців, які тепер мають оцінити пропозицію Європейської Комісії та трансформувати її у чинне законодавство.

Цифровий євро задуманий як роздрібна Центральна Банківська Цифрова Валюта (CBDC), що має на меті стати публічним платіжним засобом зі статусом законного платіжного засобу, забезпечуючи стабільний валютний якір для фінансової системи в цифрову еру. Ця ініціатива, обговорення якої розпочалося у 2021 році через зниження обігу готівки, є відповіддю на глобальні цифрові зрушення та прагненням Європи зміцнити свою монетарну суверенність. Потенційна дата запуску цифрового євро наразі орієнтується на середину 2029 року, за умови успішного формування необхідної правової бази до того часу.

Політичний ландшафт навколо проєкту залишається складним, оскільки законодавчий консенсус ще не досягнутий, а Європейська народна партія висловлює перевагу приватним альтернативам. Цей європейський імпульс до CBDC відбувається на тлі значних геополітичних змін, зокрема, різкого розходження регуляторних шляхів між ЄС та Сполученими Штатами. Колишній член Виконавчої ради ЄЦБ П'єро Чіполлоне раніше наголошував на необхідності цифрового євро, посилаючись на регулювання стейблкоїнів у США. Зокрема, у січні 2025 року Президент США Дональд Трамп підписав виконавчий наказ, що забороняє федеральним агентствам створювати чи просувати CBDC, зупинивши американські розробки у цій сфері.

На противагу цьому, США у 2025 році, зокрема через ухвалення Закону GENIUS у липні, демонстрували більш поблажливий підхід до регулювання стейблкоїнів, забезпечених доларом, розглядаючи їх як стратегічні активи для розширення гегемонії долара у сфері цифрових фінансів. Це створює двополярну систему, де ЄС зосереджується на захисті монетарного суверенітету євро, а США — на інституційній інтеграції доларових стейблкоїнів. Міжнародний валютний фонд (МВФ) висловив занепокоєння, зауваживши, що приватні цифрові грошові активи можуть становити ризики для внутрішньої монетарної політики та фінансової стабільності.

Підготовчий етап, який розпочався 1 листопада 2023 року і тривав два роки, був спрямований на тестування та експериментування, а також на доопрацювання правил, з метою визначення остаточного дизайну цифрового євро до 2026 року. Успішне завершення цього етапу, підтверджене наприкінці 2025 року, означає, що ЄЦБ виконав свою частину роботи, яка включала розробку платформи та вибір потенційних постачальників інфраструктури. Тепер технічна готовність ЄЦБ стикається з викликом політичної волі та узгодження законодавства, яке має забезпечити конфіденційність, фінансову доступність та уникнути надмірної залежності від американських платіжних гігантів, таких як Visa, Mastercard та PayPal.