Jaminan Pribadi Larry Ellison Perkuat Tawaran Pengambilalihan Hostil Paramount Skydance atas Warner Bros. Discovery

Paramount Skydance telah meningkatkan upaya pengambilalihan secara tidak bersahabat terhadap Warner Bros. Discovery (WBD) dengan mengamankan jaminan keuangan pribadi yang tidak dapat dicabut dari Larry Ellison. Pengumuman amandemen penawaran ini disampaikan pada hari Senin, 22 Desember 2025, sebagai respons langsung terhadap keberatan dewan direksi WBD mengenai keandalan dukungan finansial sebelumnya yang berasal dari perwalian keluarga Ellison.

Larry Ellison, salah satu pendiri Oracle Corporation, menyetujui jaminan pribadi yang mencakup USD 40,4 miliar dari pembiayaan ekuitas yang dibutuhkan untuk akuisisi penuh WBD. Langkah ini secara eksplisit dirancang untuk menetralkan kritik dewan WBD yang sebelumnya menolak tawaran awal Paramount Skydance pada 17 Desember 2025 karena menganggap perwalian keluarga Ellison tidak memadai. Tawaran tunai penuh Paramount Skydance untuk seluruh WBD, setara dengan sekitar $108,4 miliar atau $30 per saham dalam Nilai Perusahaan, kini diperkuat oleh komitmen Ellison yang juga mencakup perjanjian untuk tidak mencabut atau mengalihkan aset perwalian keluarga selama transaksi berlangsung.

Selain itu, Paramount Skydance menaikkan biaya pembatalan terbalik terkait regulasi menjadi $5,8 miliar, menyamai komitmen pesaing utama mereka, Netflix. Tenggat waktu penawaran tender untuk pemegang saham WBD diperpanjang hingga 21 Januari 2026. David Ellison, Ketua dan CEO Paramount, menegaskan bahwa tawaran tunai ini adalah opsi superior untuk memaksimalkan nilai pemegang saham WBD, sekaligus mengkritik kesepakatan Netflix yang melibatkan komponen saham.

Persaingan ini memanas karena kesepakatan yang telah disetujui WBD dengan Netflix, diumumkan pada 5 Desember 2025, hanya mencakup divisi Studio dan Streaming WBD dengan nilai perusahaan sekitar $82,7 miliar, atau $27,75 per saham, dengan rencana pemisahan Divisi Jaringan Linear Global diperkirakan selesai pada Kuartal III 2026. Paramount Skydance, yang memiliki kepemilikan signifikan di Paramount melalui Larry Ellison, menawarkan akuisisi penuh atas semua aset dan liabilitas WBD.

Beberapa pemegang saham utama telah menunjukkan preferensi mereka. Investor berpengalaman Mario Gabelli dari GAMCO Investors menyatakan kemungkinan besar akan menyerahkan saham WBD miliknya kepada Paramount Skydance, mengindikasikan dukungan terhadap tawaran tunai penuh tersebut. Kekhawatiran regulasi juga menjadi pertimbangan, terutama terkait potensi pengawasan di bawah pemerintahan Presiden Donald Trump, di mana Larry Ellison memiliki riwayat dukungan politik yang signifikan. Paramount Skydance sebelumnya berargumen bahwa tawaran mereka lebih mungkin mendapatkan persetujuan regulasi dibandingkan kesepakatan Netflix. Dengan jaminan pribadi ini, Paramount Skydance berupaya meyakinkan pasar akan kekuatan finansial untuk menyelesaikan transaksi senilai $108,4 miliar tersebut.