पैरामाउंट स्काईडांस ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (WBD) के अधिग्रहण के लिए अपनी शत्रुतापूर्ण पेशकश को एक महत्वपूर्ण वित्तीय समर्थन के साथ बढ़ाया है, जो ओरेकल के सह-संस्थापक लैरी एलिसन से प्राप्त एक अपरिवर्तनीय व्यक्तिगत गारंटी पर आधारित है। यह कदम सीधे तौर पर WBD बोर्ड की उस आपत्ति का जवाब देता है जिसमें एलिसन परिवार के ट्रस्ट की वित्तीय विश्वसनीयता पर संदेह व्यक्त किया गया था, क्योंकि पैरामाउंट इस अधिग्रहण के लिए नेटफ्लिक्स के साथ चल रही प्रतिस्पर्धा में है। यह संशोधन सोमवार, दिसंबर 22, 2025 को घोषित किया गया था, और यह मीडिया जगत में चल रहे उच्च दांव वाले कॉर्पोरेट संघर्ष को और तेज करता है, जिसका सीधा असर हॉलीवुड की प्रमुख संपत्तियों जैसे वार्नर ब्रदर्स पिक्चर्स, एचबीओ मैक्स और एचबीओ के भविष्य पर पड़ेगा।
पैरामाउंट स्काईडांस ने WBD के संपूर्ण अधिग्रहण के लिए अपनी सभी-नकद बोली को संशोधित किया है, जो प्रति शेयर $30 पर आधारित है, जिससे कंपनी का उद्यम मूल्य लगभग $108.4 बिलियन हो जाता है। इस नई पेशकश का मुख्य आकर्षण लैरी एलिसन द्वारा प्रदान की गई $40.4 बिलियन की व्यक्तिगत गारंटी है, जो इक्विटी वित्तपोषण के एक बड़े हिस्से को कवर करती है। इसके अतिरिक्त, एलिसन ने लेनदेन के लंबित रहने के दौरान परिवार के ट्रस्ट को निरस्त न करने या उसकी संपत्तियों को प्रतिकूल रूप से स्थानांतरित न करने का भी वादा किया है, जो पहले बोर्ड की चिंता का एक प्रमुख बिंदु था। लैरी एलिसन, जिनकी नेट वर्थ सितंबर 2025 में $395 बिलियन तक पहुंच गई थी, पैरामाउंट के अध्यक्ष और सीईओ डेविड एलिसन के पिता हैं।
यह कदम नेटफ्लिक्स के साथ चल रहे मुकाबले को और तीव्र करता है, जिसने पहले स्टूडियो और स्ट्रीमिंग डिवीजन के लिए लगभग $82.7 बिलियन का उद्यम मूल्य का सौदा स्वीकार किया था, जिसमें एक स्टॉक घटक भी शामिल था। पैरामाउंट स्काईडांस ने नियामक रिवर्स टर्मिनेशन शुल्क को भी बढ़ाकर $5.8 बिलियन कर दिया है, जो नेटफ्लिक्स की प्रतिबद्धता के बराबर है, और WBD शेयरधारकों के लिए अपनी निविदा पेशकश की समय सीमा को जनवरी 21, 2026 तक बढ़ा दिया है। डेविड एलिसन ने जोर देकर कहा है कि पैरामाउंट की पेशकश WBD शेयरधारकों के लिए मूल्य को अधिकतम करने का बेहतर विकल्प बनी हुई है। नेटफ्लिक्स का सौदा ग्लोबल लीनियर नेटवर्क्स डिवीजन (डिस्कवरी ग्लोबल) के एक नियोजित स्पिन-ऑफ पर निर्भर करता है, जबकि पैरामाउंट का प्रस्ताव पूरी कंपनी को लक्षित करता है।
WBD बोर्ड ने पहले पैरामाउंट की प्रारंभिक पेशकश को अस्वीकार कर दिया था, जिसमें वित्तपोषण की चिंताओं का हवाला दिया गया था। हालांकि, लैरी एलिसन की व्यक्तिगत गारंटी ने इस वित्तीय बाधा को दूर करने का प्रयास किया है। प्रमुख शेयरधारकों की प्रतिक्रियाएं मिश्रित हैं, लेकिन निवेशक मारियो गैबेली ने संकेत दिया है कि वह अपने ग्राहकों के WBD शेयरों को पैरामाउंट स्काईडांस को सौंपने की 'अत्यधिक संभावना' रखते हैं, क्योंकि उनका मानना है कि $30 नकद नेटफ्लिक्स की पेशकश की तुलना में बेहतर है। गैबेली ने इस प्रतिस्पर्धा को 'नौ-राउंड की चुनौती के पांचवें दौर' के रूप में वर्णित किया है।
पैरामाउंट ने दिसंबर 8, 2025 को सीधे निवेशकों को शत्रुतापूर्ण बोली लगाई थी, जिसमें $30 प्रति शेयर की पेशकश की गई थी, जो नेटफ्लिक्स के $27.75 प्रति शेयर के प्रस्ताव को खारिज करने के लिए एक सीधा प्रयास था। नेटफ्लिक्स ने भी अपनी अधिग्रहण योजना के वित्तपोषण के लिए तैयारी करते हुए लगभग $25 बिलियन की बैंक वित्तपोषण सुरक्षित कर ली है। यह कॉर्पोरेट अधिग्रहण की लड़ाई अब वित्तीय दृढ़ता और नियामक अनुपालन के इर्द-गिर्द घूम रही है, जिसमें लैरी एलिसन की व्यक्तिगत गारंटी एक निर्णायक कारक के रूप में सामने आई है।
