Excédent Commercial Chinois de Plus de Mille Milliards de Dollars en 2025, Signe d'une Réorientation des Exportations

Sur les onze premiers mois de l'année 2025, la République Populaire de Chine a enregistré un excédent commercial historique sur les biens, dépassant la barre significative des 1 080 milliards de dollars américains. Ce résultat financier remarquable, obtenu malgré un contexte de tensions commerciales internationales persistantes, met en lumière une profonde mutation structurelle du modèle d'exportation chinois. Cumulé sur cette période de onze mois en 2025, l'excédent commercial global du pays a bondi de 21,7% par rapport à l'année précédente, franchissant pour la première fois la barre du trillion de dollars pour s'établir à 1,08 billion de dollars.

Un pilier essentiel de cette résilience économique réside dans l'engagement soutenu des sociétés transnationales (STN) à capitaux étrangers. Durant les dix premiers mois de 2025, ces entités ont généré des exportations totalisant plus de 837 milliards de dollars. On observe une redistribution géographique notable des flux commerciaux. Cette évolution est une conséquence directe des politiques protectionnistes mises en œuvre, notamment les « super-droits de douane » américains qui ont atteint 145 % entre avril et mai. Les exportations vers les États-Unis ont subi un recul marqué : en mai 2025, elles chutaient de 34,5 % en glissement annuel pour s'établir à 28,8 milliards de dollars américains. En réaction, les courants d'exportation ont été habilement redirigés vers l'Union Européenne, l'Australie et les nations d'Asie du Sud-Est (ASEAN).

Le commerce avec l'UE, par exemple, a connu une croissance de 12 % en mai 2025 par rapport à l'année précédente, atteignant 49,5 milliards de dollars américains. Cette diversification stratégique témoigne d'une adaptation rapide aux nouvelles réalités géopolitiques. Il ne s'agit pas seulement de changer de destination, mais de transformer la nature des produits exportés.

Le moteur de cette optimisation structurelle réside dans le virage vers des produits à plus forte valeur ajoutée. Le secteur des nouveaux véhicules énergétiques (NEV) est particulièrement dynamique. En octobre 2025, les exportations de voitures électriques et hybrides rechargeables ont explosé, progressant de 99,9 % sur un an pour atteindre 256 000 unités. Sur les dix premiers mois de 2025, le commerce de produits de haute technologie, incluant les véhicules électriques, a pesé 5,1 trillions de yuans, contribuant à hauteur de 45,4 % à la croissance totale du commerce extérieur. De surcroît, les batteries destinées aux véhicules électriques ont vu leurs exportations augmenter de 32,7 % au cours des trois premiers trimestres de l'année.

Au sein de l'architecture manufacturière mondiale, les interprétations de cet excédent divergent parmi les analystes. Certains experts expriment leur inquiétude quant au risque que le déplacement des capacités excédentaires vers des marchés hors des États-Unis n'entraîne une désindustrialisation mondiale dans des régions comme l'Europe ou l'Amérique Latine. À l'opposé, des spécialistes du commerce soutiennent que cet excédent reflète la structure fondamentale de la production globalisée, favorisant la réduction des coûts de fabrication mondiaux et assurant une certaine stabilité des prix. Il est à noter que Christine Lagarde, la présidente de la Banque Centrale Européenne, avait précédemment évoqué l'impact potentiel des capacités excédentaires chinoises sur la modération des prix en Europe.

L'intégration des STN dans les chaînes de production chinoises demeure un facteur déterminant. Des groupes occidentaux de renom, tel que Volkswagen, ont rapporté des bénéfices records pour la période 2024-2025, illustrant les avantages tirés de la base manufacturière chinoise. Simultanément, les liens avec les marchés émergents se renforcent : le volume des échanges entre la Chine et les pays adhérant à l'initiative « Ceinture et Route » a crû de 5 % en rythme annuel entre janvier et octobre 2025. L'Australie, cherchant à apaiser ses relations commerciales, a d'ailleurs paraphé plusieurs accords avec la RPC en juillet 2025, signalant une diversification bienvenue de ses alliances commerciales.