২০২৬ সালে এআই অবকাঠামোতে প্রযুক্তি সংস্থাগুলির ৬৫০ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ: বুদ্বুদ নাকি প্রবৃদ্ধি?

২০২৬ সালের জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান প্রযুক্তি সংস্থাগুলি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) অবকাঠামো খাতে সম্মিলিতভাবে ৬৫০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূলধন বিনিয়োগের পরিকল্পনা করেছে, যা বাজার জুড়ে গভীর বিশ্লেষণ সৃষ্টি করেছে। এই বিশাল ব্যয় অ্যামাজন, মাইক্রোসফট, মেটা এবং অ্যালফাবেট দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে এবং এটি পূর্ববর্তী বছরের ব্যয়কে উল্লেখযোগ্যভাবে অতিক্রম করেছে। এই বিনিয়োগের মূল লক্ষ্য হলো ডেটা সেন্টার নির্মাণ, অত্যাধুনিক চিপসেট সংগ্রহ এবং এর জন্য প্রয়োজনীয় শক্তি সরবরাহ ব্যবস্থার উন্নতি সাধন।

অ্যামাজন একাই ২০২৬ সালের জন্য এআই, চিপ এবং রোবোটিক্স খাতে প্রায় ২০০ বিলিয়ন ডলার বরাদ্দ করেছে, যেখানে মেটা এবং অ্যালফাবেটও তিন অঙ্কের বিলিয়ন ডলারের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে। এই বিপুল পরিমাণ অর্থ মূলত ডেটা সেন্টার এবং চিপ উৎপাদন সক্ষমতা বৃদ্ধিতে নিয়োজিত হচ্ছে। এই ব্যাপক মূলধন ব্যয় গত এক দশকে কোনো একক কর্পোরেশন দ্বারা করা ব্যয়ের চেয়েও বেশি, যা একটি জাতীয় স্তরের অবকাঠামো নির্মাণের সমতুল্য। তবে, এই বিপুল পরিমাণ অর্থ স্বল্পমেয়াদী মার্জিনের উপর সম্ভাব্য চাপ এবং বিনিয়োগের উপর তাৎক্ষণিক রিটার্ন অন ইনভেস্টমেন্ট (ROI) নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে।

বিশ্লেষকরা ২০০০ সালের ডট-কম বুদ্বুদের মতো আকস্মিক পতনের সম্ভাবনাকে কম বলে মনে করছেন। এর প্রধান কারণ হলো বর্তমান নেতৃস্থানীয় এআই সংস্থাগুলির উল্লেখযোগ্য মুনাফা অর্জন এবং পণ্যের পরিপক্কতা। জেডকেবি (ZKB) বিশ্লেষণের তথ্য অনুযায়ী, এই বিনিয়োগগুলি মূলত পরিচালন আয় (operating income) থেকে অর্থায়ন করা হচ্ছে, যা ডট-কম যুগের মতো অতিরিক্ত ঋণের উপর নির্ভরশীল নয়। বিপরীতে, ডট-কম বুদ্বুদের সময় মাত্র প্রায় ১৪% কোম্পানি লাভজনক ছিল, যেখানে বর্তমানে এনভিডিয়া, অ্যাপল, মাইক্রোসফট এবং গুগল-এর মতো প্রধান এআই সংস্থাগুলি প্রতিষ্ঠিত মুনাফা উৎপাদক।

মার্কিন প্রযুক্তি সংস্থাগুলির এই ব্যয় বৃদ্ধির ফলে সেমিকন্ডাক্টর শিল্পে সরাসরি প্রভাব পড়ছে। তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি (TSMC) এবং এনভিডিয়া (NVIDIA)-এর মতো সংস্থাগুলি এই বর্ধিত মূলধন ব্যয়ের সুবিধাভোগী হিসাবে চিহ্নিত। টিএসএমসি, যা এনভিডিয়ার মতো সংস্থার জন্য প্রধান উৎপাদনকারী, জানুয়ারিতে বছরে ৩৭% রাজস্ব বৃদ্ধি নথিভুক্ত করেছে, যা মূলত এআই হার্ডওয়্যার দ্বারা চালিত। অন্যদিকে, অ্যামাজন, মাইক্রোসফট এবং এনভিডিয়ার মতো বৃহৎ প্রযুক্তি স্টকের বাজার মূল্যে পতন দেখা গেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী এআই উচ্চাকাঙ্ক্ষার চেয়ে স্বল্পমেয়াদী আয়ের দৃশ্যমানতাকে অগ্রাধিকার দিচ্ছেন।

বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগের আরেকটি দিক হলো ROI সময়সীমা এবং এর সাথে সম্পর্কিত বাজার মূল্যায়ন। প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন এখনও প্রসারিত হলেও, যা প্রায় ৩৫ থেকে ৪০ গুণ আয়ের উপর লেনদেন করছে, তা ২০০০ সালের প্রযুক্তি বুদ্বুদের চরম মাত্রা (প্রায় ৮০ গুণ) থেকে এখনও দূরে। তবে, অ্যালফাবেটের মতো সংস্থাগুলির ২০২৬ সালের মূলধন ব্যয় (CapEx) গত বছরের পরিচালন আয়ের চেয়েও বেশি হতে পারে, যা নির্দেশ করে যে এই বিশাল সম্পদ এমন একটি প্রযুক্তিতে বিনিয়োগ করা হচ্ছে যার অর্থনৈতিক সুবিধা এখনও পুরোপুরি প্রমাণিত হয়নি। ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা ২০২৬ সালের বসন্তে বাজারের গতি বজায় রাখতে পারে, তবে মূল্যায়নের উপর নির্ভরতা আয়ের পাশাপাশি গল্পের উপরও বাড়ছে।

এই বিশাল অবকাঠামো নির্মাণের ফলে জ্বালানি চাহিদা এবং স্থায়িত্ব নিয়ে গুরুতর প্রশ্ন উঠেছে। ডেটা সেন্টার সম্প্রসারণের কারণে বিশ্বব্যাপী বিদ্যুতের চাহিদা ২০২৬ সালের মধ্যে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে। ইন্টারন্যাশনাল এনার্জি এজেন্সির (IEA) মতে, ডেটা সেন্টার দ্বারা ব্যবহৃত বিদ্যুতের পরিমাণ ২০৩০ সালের মধ্যে দ্বিগুণ হতে পারে, যা ১,০০০ টেরাওয়াট-ঘণ্টা ছাড়িয়ে যাবে। এই চাহিদা মেটাতে বিদ্যুৎ গ্রিডগুলিতে চাপ সৃষ্টি হচ্ছে এবং সরবরাহ শৃঙ্খলে বাধা তৈরি হচ্ছে। তবে, এআই নিজেই শক্তি পরিকল্পনা উন্নত করতে এবং দক্ষতা বৃদ্ধির মাধ্যমে দীর্ঘমেয়াদে প্রায় ১% মোট শক্তি এবং ২% নির্গমন হ্রাসে সহায়তা করতে পারে। ডেটা সেন্টারগুলি জলও প্রচুর পরিমাণে ব্যবহার করে, যা পরিবেশগত উদ্বেগকে আরও বাড়িয়ে তোলে।