Techgiganten Plannen Gezamenlijke AI-Investeringen van $650 Miljard voor 2026

De grootste Amerikaanse technologiebedrijven, waaronder Amazon, Microsoft, Meta en Alphabet, hebben voor 2026 een gezamenlijke kapitaaluitgave voor AI-infrastructuur aangekondigd die de $650 miljard overschrijdt. Deze collectieve investering vertegenwoordigt een aanzienlijke kapitaalinjectie in de sector, die de uitgaven van voorgaande jaren ver overtreft. De middelen zijn primair bestemd voor de uitbreiding van datacenters, de aanschaf van geavanceerde chips en de ontwikkeling van netwerkapparatuur.

De individuele investeringsplannen zijn substantieel: Amazon heeft een potentiële kapitaaluitgave van $200 miljard voor 2026 gemeld, terwijl Alphabet een budget tot $185 miljard heeft gesignaleerd en Meta tot $135 miljard. Microsoft volgt met een verwachte uitgave van meer dan $120 miljard voor hun fiscale jaar 2026. Deze omvang wordt door sommigen vergeleken met historische infrastructurele uitbreidingen, zoals de spoorwegen in de 19e eeuw of de telecom-bubble van de jaren '90. De gecombineerde uitgaven van deze vier hyperscalers overtreffen de $180 miljard die 21 andere grote bedrijven uit sectoren als de automobielindustrie en defensie gezamenlijk plannen.

De schaal van deze investeringen heeft geleid tot een verscherpte marktbeoordeling, waarbij beleggers zich afvragen of deze golf een nieuwe zeepbel, vergelijkbaar met de Dot-com-crisis van 2000, signaleert, gezien de onzekerheid over de tijdlijnen voor het rendement op investeringen (ROI). Er bestaat bezorgdheid over de druk op de marges op korte termijn, aangezien de kosten voor het bedienen van AI-workloads tijdens de initiële schaalvergroting hoger kunnen zijn dan bij traditionele cloudtaken. Analisten merken echter op dat de huidige toonaangevende AI-bedrijven aanzienlijke winsten genereren en de investeringen grotendeels uit operationele inkomsten financieren, wat een belangrijk verschil is met de schuldfinanciering uit 2000. Desondanks blijft de volatiliteit een aandachtspunt, aangezien waarderingen steeds meer afhankelijk zijn van het narratief naast de reeds gerealiseerde winsten.

De investeringen zijn gericht op het bouwen van volledige ecosystemen, inclusief datacenters, aangepaste AI-chips en de benodigde energie- en koelsystemen. Microsoft-financieel directeur Amy Hood bevestigde dat de vraag van klanten naar GPU's en CPU's het aanbod blijft overtreffen, wat de noodzaak van deze fysieke uitbreiding onderstreept. Deze verschuiving in focus, van de schaarste aan GPU's naar de 'Leverbaarheidscrisis' van de fysieke infrastructuur, heeft een significante impact op de halfgeleidersector. Chipfabrikant Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) heeft een versnelling van de marktdynamiek gezien, met een verwachte stijging van hun kapitaaluitgaven van $41 miljard in 2025 naar ongeveer $54 miljard in 2026. Nvidia, de leider op het gebied van GPU's, profiteert direct, waarbij beleggers een voorkeur tonen voor deze leveranciersaandelen boven de hyperscalers die de voorinvestering dragen.

Naast de economische implicaties werpt de snelle groei van AI-infrastructuur vragen op over duurzaamheid. Onderzoek van Cornell University wijst uit dat de huidige AI-groei tegen 2030 jaarlijks 24 tot 44 miljoen ton kooldioxide in de atmosfeer zou kunnen brengen. Datacenters verbruiken enorme hoeveelheden elektriciteit en water voor koeling, wat de net-zero-doelstellingen van de sector onder druk zet. PwC benadrukt dat 2026 een cruciaal jaar is voor de convergentie van AI en duurzaamheid, waarbij energiegebruik en toeleveringsketens centraal komen te staan in de bedrijfsbesluitvorming. De transitie naar hernieuwbare energiebronnen en operationele efficiëntie, zoals geavanceerde vloeistofkoeling, zijn noodzakelijk om deze ecologische voetafdruk te beperken.