Giá Vàng Phục Hồi Mạnh Sau Dữ Liệu Lạm Phát Mỹ Hạ Nhiệt Đầu Năm 2026

Kim loại quý toàn cầu ghi nhận đợt tăng giá đáng kể vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 02 năm 2026, sau khi dữ liệu lạm phát tại Hoa Kỳ cho thấy sự hạ nhiệt. Sự kiện này làm dấy lên hy vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Hợp đồng vàng giao ngay tháng Tư đã chốt phiên gần mức 5.046,30 USD mỗi ounce, đánh dấu mức tăng gần 2,00% chỉ trong một ngày giao dịch. Sự phục hồi này phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường đối với các quyết định điều hành lãi suất của Fed trong năm nay, một yếu tố có ảnh hưởng sâu sắc đến định giá tài sản không sinh lời như vàng.

Chất xúc tác chính cho đà tăng là báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, công bố Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) hàng năm cho tháng 01 năm 2026 đã giảm xuống còn 2,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức đồng thuận 2,5% mà giới phân tích dự báo. Sự sụt giảm này củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất, gây áp lực giảm giá lên chỉ số đô la và hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn. Song hành với vàng, hợp đồng bạc giao ngay tháng Ba cũng phục hồi ấn tượng, chốt quanh mức 77,964 USD mỗi ounce, với mức tăng vượt 3,00%. Tại thị trường nội địa Ấn Độ (MCX), đà tăng quốc tế được phản ánh khi hợp đồng vàng giao ngay tháng Tư tăng 2,00% lên xấp xỉ 1.55.895 Rupee cho mỗi 10 gram.

Các nhà phân tích nhận định sự biến động này chịu ảnh hưởng từ cả dữ liệu lạm phát hạ nhiệt và các tín hiệu địa chính trị. Thị trường đang dự kiến Fed sẽ thực hiện tổng cộng khoảng 75 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trong năm 2026, với khả năng bắt đầu vào tháng Bảy. Những dự báo trước đó trong tháng 01 năm 2026, từ các chuyên gia tại J.P Morgan, Goldman Sachs, và Kitco, đã kỳ vọng giá vàng thế giới dao động trong vùng 4.450 – 4.750 USD/ounce, dự báo mức tăng mạnh từ 3 – 6% do nhu cầu tích trữ đầu năm. Tuy nhiên, vào đầu tuần giao dịch tiếp theo, thứ Hai, ngày 16 tháng 02 năm 2026, giá vàng đã điều chỉnh nhẹ, giao dịch quanh mức 5.012,12 USD mỗi ounce. Sự thận trọng này xuất phát từ việc các nhà đầu tư chờ đợi các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng tiếp theo, bao gồm báo cáo lạm phát Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 12 và dữ liệu Tổng sản phẩm Quốc nội (GDP) sơ bộ quý 4 năm 2025.

Trong bối cảnh biến động ngắn hạn, các dự báo dài hạn của các tổ chức tài chính vẫn duy trì ở mức cao, củng cố vai trò trú ẩn của vàng. Ngân hàng Deutsche Bank xác nhận duy trì kịch bản cơ sở cho năm 2026 ở mức 6.000 USD/ounce, với kịch bản khác cho thấy mức giá 6.900 USD/ounce là hợp lý, dựa trên các yếu tố cấu trúc như đa dạng hóa dự trữ và nợ toàn cầu gia tăng. Các yếu tố hỗ trợ dài hạn này bao gồm bất ổn kinh tế và địa chính trị leo thang, cùng với xu hướng phi đô la hóa toàn cầu.

Sức mua trong nước tại các thị trường tiêu thụ lớn cũng cho thấy sự dịch chuyển hành vi tiêu dùng. Tại Ấn Độ, thị trường tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, khách hàng đã tận dụng các đợt điều chỉnh giá để mua vào. Điều này được minh chứng qua báo cáo của Titan Company, đơn vị ghi nhận mức tăng trưởng thu nhập ấn tượng 42% so với cùng kỳ năm trước trong phân khúc trang sức. Xu hướng này phù hợp với nhận định rằng, nhu cầu đầu tư vào vàng miếng và vàng thỏi tại Ấn Độ đang thúc đẩy, với vàng đầu tư chiếm tỷ trọng kỷ lục 40% tổng nhu cầu trong chín tháng đầu năm 2025. Các nhà phân tích từ Metals Focus dự báo nhu cầu trang sức tại Ấn Độ có thể tiếp tục suy yếu trong năm 2026, khi người tiêu dùng chuyển sang các lựa chọn vàng có hàm lượng thấp hơn như 18 karat hoặc 14 karat, cho thấy sự thay đổi cấu trúc trong cách các hộ gia đình Ấn Độ nhìn nhận kim loại quý này như một công cụ giữ giá trị tài sản.