美國通膨數據趨緩推升貴金屬市場，黃金期貨重返五千美元關卡

國際貴金屬市場於2026年2月13日星期五因美國通膨數據軟化而顯著上揚，全球市場對聯邦準備金制度（Fed）的利率政策轉向重燃樂觀情緒。黃金期貨價格應聲反彈，其中四月交割的合約收盤價逼近每盎司5,046.30美元，單日漲幅約達2.00%，此表現反映了市場對貨幣寬鬆預期的升溫。此外，白銀市場亦受提振，三月交割的白銀期貨收於每盎司77.964美元左右，單日增長超過3.00%，顯示出非孳息資產的普遍回暖趨勢。這種宏觀經濟數據引發的市場連動，是當前金融市場關注的核心焦點之一。

此次價格波動的直接誘因，是美國勞工統計局（BLS）公布的2026年1月消費者物價指數（CPI）年增率降至2.4%，低於市場普遍預期的2.5%。此數據不僅是自2025年5月以來的最低水平，月增率（經季節性調整後）也僅上升0.2%，低於預期的0.3%。核心CPI年增率則小幅緩和至2.5%。數據公布後，市場對聯準會於6月重啟降息的機率升至51%，並有市場數據顯示6月降息機率一度升至70%，年內降息兩次成為主流預期。公債殖利率隨之應聲下跌，其中10年期美債殖利率跌至4.05%，2年期美債殖利率下滑至3.406%，進一步佐證了市場對寬鬆預期的調整。

在印度國內市場，孟買商品交易所（MCX）的黃金四月期貨亦同步反映國際強勢，上漲約2.00%，約為每10克1,55,895印度盧比。市場分析師指出，近期的價格波動，除了受通膨數據降溫影響外，地緣政治的訊號也扮演了推波助瀾的角色。值得注意的是，印度投資者對黃金的配置策略正在轉變，根據印度共同基金協會（AMFI）與世界黃金協會（WGC）的數據，2026年1月印度黃金ETF的淨流入額達到2405億盧比，首次與股票共同基金的流入額（約2403億盧比）持平甚至略勝，顯示黃金已從傳統避險工具轉為主流資產配置對象。

儘管2月13日出現強勁反彈，但市場的觀望氣氛依然濃厚，投資者在2月16日星期一持續關注關鍵的經濟指標，包括十二月個人消費支出（PCE）通膨數據以及2025年第四季度的國內生產總值（GDP）數據。儘管短期波動劇烈，機構對長線走勢仍持看漲態度。例如，德意志銀行（Deutsche Bank）在2026年2月確認了其基本目標價為每盎司6,000美元，瑞銀（UBS）已將2026年9月的目標價從5,000美元上調至6,200美元，摩根大通（JP Morgan）則預測2026年底金價可望達到6,300美元。

從消費者層面觀察，市場的價格修正被視為買入良機，這在印度市場尤為明顯。例如，印度珠寶零售巨頭泰坦公司（Titan Company）在其珠寶部門報告中，公布了同比增長高達42%的收入，這表明消費者在價格回檔時積極入場。此外，各國央行持續增持黃金儲備，例如波蘭已批准增購150噸黃金，目標總儲備達700噸，為黃金價格提供了結構性的底部支撐，使其在面對宏觀政策預期波動時，仍能展現出強韌的抗風險能力。