Oro in Rialzo Dopo Dati USA su Inflazione Più Miti; Mercati Attendono PCE

I mercati globali delle materie prime preziose hanno registrato un significativo impulso in seguito alla pubblicazione, venerdì 13 febbraio 2026, di dati sull'inflazione statunitense inferiori alle attese. I future sull'oro con scadenza aprile 2026 hanno chiuso prossimi ai 5.046,30 dollari per oncia troy, assicurandosi un guadagno giornaliero di quasi il 2,00%. Questo movimento ha segnalato una rinnovata fiducia nelle potenziali mosse accomodanti della Federal Reserve.

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) annuale di gennaio 2026 si è attestato al 2,4% su base annua, risultando inferiore al consenso degli analisti fissato al 2,5%. Il dato headline, con l'indice “All items” che è aumentato solo dello 0,2% mensile rispetto allo 0,3% registrato a dicembre 2025, ha alimentato le aspettative di un allentamento della politica monetaria. La reazione del mercato è stata immediata, manifestandosi in una pressione al ribasso sull'indice del dollaro statunitense, un fattore che storicamente favorisce gli asset non fruttiferi come l'oro. Parallelamente, i future sull'argento con scadenza marzo hanno registrato una forte ripresa, attestandosi a circa 77,964 dollari per oncia troy con un incremento superiore al 3,00%.

A livello domestico, i future sull'oro del Multi Commodity Exchange (MCX) indiano con scadenza aprile hanno rispecchiato la tendenza rialzista internazionale, aumentando del 2,00% fino a circa 1.55.895 rupie per 10 grammi. Gli analisti attribuiscono questa volatilità alla combinazione tra il raffreddamento dell'inflazione e le dinamiche geopolitiche, con il mercato che ora sconta circa 75 punti base di tagli dei tassi per l'anno in corso, presumibilmente a partire da luglio. Nonostante il rally di fine settimana, il metallo giallo ha mostrato una leggera ritirata, scambiando a circa 5.012,12 dollari per oncia lunedì 16 febbraio 2026, mentre gli operatori attendevano dati cruciali per la direzione futura.

Gli occhi del mercato sono ora puntati sulla pubblicazione dell'inflazione del Personal Consumption Expenditures (PCE) di gennaio, un indicatore chiave per la Federal Reserve, che mantiene il tasso sui fondi federali tra il 3,50% e il 3,75%. Le proiezioni ufficiali della Fed per il 2026 indicavano un solo taglio di 25 punti base, in contrasto con le aspettative di mercato che vedevano 2-3 tagli. Le prospettive istituzionali per il prezzo dell'oro nel 2026 rimangono ambiziose; ad esempio, Deutsche Bank ha confermato la sua previsione base a 6.000 dollari per oncia, con proiezioni a lungo termine che suggeriscono un'oscillazione tra 6.527,94 e 6.931,72 dollari entro dicembre 2026.

Questo scenario di potenziale rialzo è sostenuto da una resilienza della domanda fisica, come evidenziato dal settore gioielleria indiano. Titan Company Limited, il principale produttore di gioielli in India, ha riportato un incremento del reddito del 42% anno su anno nel suo segmento gioielleria per il trimestre conclusosi il 31 dicembre 2025. L'Amministratore Delegato di Titan, Ajoy Chawla, ha sottolineato come il periodo festivo abbia stimolato un interesse diffuso, con i ricavi guidati principalmente da prezzi di vendita più alti e programmi di scambio, nonostante i prezzi elevati abbiano frenato la crescita del numero di acquirenti. La resilienza del consumatore indiano, che tratta le correzioni di prezzo come opportunità di acquisto, costituisce un elemento di supporto per il mercato dei metalli preziosi. Inoltre, Titan ha espanso la sua presenza internazionale, aprendo due nuove filiali Tanishq negli Stati Uniti, a Boston, Massachusetts, e Orlando, Florida, nel terzo trimestre.