ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিতীয় হার হ্রাস: অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মধ্যে ৩.৭৫%-৪.০০% এ সুদের হার নির্ধারণ

অক্টোবর ২৯, ২০২৫ তারিখে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভের ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) টানা দ্বিতীয়বারের মতো তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়েছে। এই সিদ্ধান্তের ফলে লক্ষ্যমাত্রা সুদের হার ৩.৭৫% থেকে ৪.০০% এর মধ্যে নির্ধারিত হয়েছে। অর্থনৈতিক কার্যকলাপকে সমর্থন করার লক্ষ্যে এই পদক্ষেপটি আর্থিক বিশ্লেষকদের দ্বারা বহুলাংশে প্রত্যাশিত ছিল। এই সিদ্ধান্তটি মূলত কর্মসংস্থান বৃদ্ধির ধীর গতি এবং একই সাথে কিছুটা উচ্চ মূল্যস্ফীতির চাপের মধ্যে ফেডের চলমান ভারসাম্য রক্ষার প্রচেষ্টার প্রতিফলন।

এফওএমসি তাদের বিবৃতিতে উল্লেখ করেছে যে যদিও আগস্ট মাস পর্যন্ত বেকারত্বের হার কম ছিল, তবুও এই বছর কর্মসংস্থান সৃষ্টির গতি সুস্পষ্টভাবে কমে গেছে এবং সাম্প্রতিক সূচকগুলি এই শীতল প্রবণতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। একই সময়ে, বছরের শুরু থেকে মূল্যস্ফীতি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বজায় রেখেছে, যা ফেডের দীর্ঘমেয়াদী ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে অবস্থান করছে। একটি গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত পরিবর্তন হিসাবে, কমিটি আনুষ্ঠানিকভাবে ঘোষণা করেছে যে তারা তাদের সিকিউরিটিজ হোল্ডিং হ্রাস করার প্রক্রিয়া—যা কোয়ান্টিটেটিভ টাইটেনিং নামে পরিচিত—তা ডিসেম্বর ১ তারিখ থেকে কার্যকরভাবে সমাপ্ত করবে। এটি আরও নমনীয় আর্থিক পরিবেশের দিকে মোড় নেওয়ার ইঙ্গিত দেয়।

ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এই সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করা জটিল কারণগুলি নিয়ে কথা বলেছেন। তিনি উল্লেখ করেন যে চলমান সরকারি শাটডাউনের কারণে গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক সূচক প্রকাশের বিলম্ব হওয়ায় অর্থনীতির গতিপথ অনেকটাই অস্পষ্ট হয়ে আছে। পাওয়েল আরও বলেন যে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বাণিজ্য শুল্ক মূল্যস্ফীতির উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টিতে একটি সহায়ক উপাদান হিসেবে কাজ করছে। তিনি শ্রমবাজার দুর্বল হওয়ার ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেন এবং স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য সক্রিয় পদক্ষেপের প্রয়োজনীয়তার কথা জানান। তবে তিনি সতর্ক করে দেন যে সদস্যদের মধ্যে ভিন্ন মত থাকার কারণে ডিসেম্বরে আরও একটি হার হ্রাস “অনিবার্য পরিণতি” নয়।

এই নীতিগত পুনর্বিন্যাস তাৎক্ষণিকভাবে সম্পদ বাজারগুলিকে প্রভাবিত করেছে। ভবিষ্যতের হার হ্রাস সংক্রান্ত পাওয়েলের মন্তব্যের পর প্রধান ডিজিটাল সম্পদগুলিতে উল্লেখযোগ্য সংকোচন দেখা যায়। বিটকয়েন (BTC) প্রায় $১১১,৫০০ এর কাছাকাছি স্থির হয়, যা পূর্ববর্তী ২৪ ঘন্টার তুলনায় কিছুটা হ্রাস নির্দেশ করে। অন্যদিকে, ইথেরিয়াম (ETH) $৪,০০০ এর নিচে নেমে যায়। বাজারের এই প্রতিক্রিয়া ইঙ্গিত দেয় যে যদিও হার হ্রাস প্রত্যাশিত ছিল, পাওয়েল কর্তৃক তুলে ধরা অন্তর্নিহিত অর্থনৈতিক দুর্বলতা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে তাৎক্ষণিক ঝুঁকি পুনঃমূল্যায়নের জন্ম দিয়েছে।

এই নীতিগত পরিবর্তন সেপ্টেম্বরে শুরু হওয়া শিথিলকরণের চক্রকে অব্যাহত রেখেছে, যা দীর্ঘ সময় ধরে হার স্থিতিশীল রাখার পরে এসেছে। বর্তমান লক্ষ্যমাত্রা ৩.৭৫% থেকে ৪.০০% হলো ২০২২ সালের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তর। এই হার কমানোর সিদ্ধান্তটি ১২ জন গভর্নরের মধ্যে ১০ জনের সমর্থন পেয়েছিল। তবে স্টিফেন মিরান ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমানোর পক্ষে ছিলেন এবং জেফরি শ্মিড কোনো পরিবর্তন না করার পক্ষে ভোট দেন, যা ভবিষ্যতের সঠিক পথ নিয়ে অভ্যন্তরীণ বিভেদকে তুলে ধরে।