Федеральная резервная система снижает ставку до 3,75%-4,00%

29 октября 2025 года Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы США принял решение о втором подряд смягчении денежно-кредитной политики. Ключевая процентная ставка была снижена на 25 базисных пунктов, что установило новый целевой диапазон на уровне от 3,75% до 4,00%. Это действие, которое в значительной степени ожидалось финансовыми аналитиками, было направлено на стимулирование базовой экономической активности в условиях растущих рисков.

Решение ФРС отражает сложный баланс между замедлением динамики рынка труда и сохраняющимся, хотя и несколько повышенным, инфляционным давлением. Несмотря на то, что уровень безработицы оставался низким в течение августа, темпы создания рабочих мест заметно снизились в текущем году, и последние индикаторы подтверждают эту тенденцию охлаждения. Инфляция, в свою очередь, с начала года демонстрировала рост, оставаясь выше долгосрочного целевого показателя ФРС в 2%.

В качестве значительного сдвига в политике, комитет официально объявил о завершении программы количественного ужесточения — процесса сокращения своих активов. Это прекращение, вступающее в силу с 1 декабря, сигнализирует о переходе к более аккомодационной финансовой среде, что является ключевым моментом в текущем цикле смягчения, начавшемся со снижения ставки в сентябре.

Председатель ФРС Джером Пауэлл прокомментировал факторы, повлиявшие на решение, отметив, что траектория развития экономики остается крайне неясной из-за продолжающейся приостановки работы правительства (government shutdown), которая привела к задержкам в публикации критически важных экономических данных. Пауэлл также указал на торговые пошлины, введенные президентом Дональдом Трампом, как на элемент, способствующий повышению инфляционного давления. Он выразил обеспокоенность по поводу потенциального ослабления рынка труда, подчеркнув необходимость превентивных мер для поддержания стабильности.

Тем не менее, Пауэлл предупредил, что дальнейшее снижение ставки в декабре не является «решенным вопросом» (foregone conclusion), учитывая расхождения во мнениях среди членов FOMC. Решение о снижении ставки было поддержано 10 из 12 управляющих. При этом Стивен Миран выступал за более существенное сокращение на 50 базисных пунктов, а Джеффри Шмид голосовал против любых изменений, что подчеркивает внутренние разногласия относительно наиболее подходящего пути развития. Текущий целевой диапазон 3,75%–4,00% является самым низким уровнем с 2022 года.

Эта корректировка политики немедленно отразилась на рынках активов. После комментариев Пауэлла относительно будущих шагов основные цифровые активы пережили заметное сжатие. Биткоин (BTC) зафиксировался на отметке около 111 500 долларов США, продемонстрировав падение за предыдущие 24 часа, в то время как Эфириум (ETH) опустился ниже порога в 4 000 долларов США. Реакция рынка показала, что, хотя само снижение ставки было ожидаемым, экономическая хрупкость, подчеркнутая главой ФРС, заставила инвесторов пересмотреть свою непосредственную подверженность риску, что привело к немедленной переоценке активов.