美联储在经济不确定性中实施第二次降息，目标利率降至3.75%-4.00%

2025年10月29日，美国联邦储备系统（Federal Reserve）下属的联邦公开市场委员会（FOMC）决定连续第二次下调其基准利率，幅度为25个基点。此举将联邦基金利率目标区间设定在3.75%至4.00%之间。金融分析师普遍预期这一行动，认为其旨在支撑潜在的经济活动。这一决策清晰地反映了美联储在就业增长放缓与持续存在的（尽管有所缓解的）通胀压力之间寻求微妙平衡的政策意图。

根据FOMC发布的声明，尽管失业率在八月份之前一直保持在低位，但今年的就业增长速度明显减慢，近期指标也印证了这种降温趋势。与此同时，通货膨胀自年初以来持续走高，仍高于美联储设定的2%长期目标。更值得注意的是，委员会正式宣布了一项重大的政策转变：量化紧缩（即减少其证券持有量）将于12月1日正式结束。这一政策转向标志着美联储正迈向一个更为宽松的金融环境。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在随后的讲话中阐述了影响此次决定的复杂因素。他指出，由于政府持续停摆导致关键经济指标延迟发布，经济运行轨迹变得高度不确定，如同被一层迷雾笼罩。鲍威尔还特别提到，唐纳德·特朗普总统推行的贸易关税是造成通胀上行压力的一个重要因素。他对劳动力市场可能出现的疲软表示担忧，暗示需要采取积极措施来维护经济稳定。不过，他同时警告称，由于内部成员意见不一，12月是否会进一步降息并非“板上钉钉”的定局。

此次政策重新校准立即对资产市场产生了影响。在鲍威尔就未来降息路径发表评论后，主要的数字资产出现了显著回调。比特币（BTC）价格稳定在约111,500美元附近，较前24小时有所下跌；而以太坊（ETH）则跌破了4,000美元的关键门槛。市场反应表明，虽然降息本身符合预期，但鲍威尔强调的潜在经济脆弱性促使投资者重新评估了眼前的风险敞口，引发了避险情绪。

此次利率调整延续了始于九月份的宽松周期，此前美联储曾经历了一段维持利率不变的时期。目前3.75%至4.00%的目标区间是自2022年以来的最低水平。尽管降息的决定得到了12位理事中10位的支持，但内部仍存在分歧：斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）倾向于更大幅度的50个基点降息，而杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）则投票反对进行任何改变，这凸显了美联储内部对于未来政策路径的意见不统一，预示着未来的决策过程仍将充满挑战。