Ekonomik Belirsizlik Ortamında Fed, İkinci Faiz İndirimini %3.75-%4.00 Seviyesine Çekti

Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi'nin (Fed) Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 29 Ekim 2025 tarihinde, gösterge faiz oranında üst üste ikinci kez indirime giderek 25 baz puanlık bir düşüş gerçekleştirdi. Bu hamleyle birlikte hedef aralığı %3.75 ile %4.00 seviyesine çekildi. Finansal analistler tarafından büyük ölçüde beklenen bu karar, temel ekonomik aktiviteyi destekleme amacını taşıyordu. Karar, Fed'in yavaşlayan istihdam ivmesi ile inatçı, ancak bir miktar yüksek seyreden enflasyonist baskılar arasındaki hassas denge arayışını yansıtmaktadır.

FOMC tarafından yapılan açıklamada, ağustos ayı boyunca işsizlik oranının düşük kalmasına rağmen, yıl içinde yeni iş yaratma hızının belirgin şekilde yavaşladığı belirtildi. Son göstergeler, iş gücü piyasasındaki bu soğuma eğilimini doğrulamaktadır. Eş zamanlı olarak, enflasyon yıl başından bu yana yukarı yönlü bir seyir izlemekte ve Fed'in uzun vadeli %2'lik hedefinin üzerinde kalmaya devam etmektedir. Komite, önemli bir politika değişikliği olarak, menkul kıymet varlıklarının azaltılması anlamına gelen nicel sıkılaştırmanın (quantitative tightening) resmi olarak 1 Aralık tarihi itibarıyla sona ereceğini duyurarak, daha gevşek bir finansal ortama doğru geçiş sinyali verdi.

Fed Başkanı Jerome Powell, kararı etkileyen karmaşık faktörlere değindi. Devam eden hükümetin kapanması nedeniyle kritik ekonomik göstergelerin yayınlanmasında yaşanan gecikmelerin, ekonominin gidişatını önemli ölçüde belirsizleştirdiğini kaydetti. Powell ayrıca, Başkan Donald Trump'ın uyguladığı ticaret tarifelerinin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıya katkıda bulunan bir unsur olduğunu da dile getirdi.

Powell, zayıflayan bir iş gücü piyasası potansiyelinin artmasından duyduğu endişeyi dile getirerek, istikrarı korumak için proaktif tedbirlere ihtiyaç duyulabileceğini öne sürdü. Ancak, üyeler arasındaki görüş ayrılıkları nedeniyle aralık ayında yeni bir faiz indiriminin “kesinleşmiş bir sonuç” olmadığını belirterek ihtiyatlı davrandı. Bu indirim kararı, 12 yöneticiden 10'unun desteğiyle alındı. Stephen Miran daha büyük, 50 baz puanlık bir indirimi savunurken, Jeffrey Schmid ise herhangi bir değişikliğe karşı oy kullanarak, ileriye dönük doğru yol konusunda iç bölünmeyi gözler önüne serdi.

Bu politika ayarlaması, varlık piyasalarını anında etkiledi. Powell'ın gelecekteki indirimlerle ilgili yorumlarının ardından, başlıca dijital varlıklarda kayda değer bir daralma yaşandı. Bitcoin (BTC), önceki 24 saate göre bir düşüş kaydederek yaklaşık 111.500 dolar seviyesinde sabitlendi. Ethereum (ETH) ise 4.000 dolarlık eşiğin altına geriledi. Piyasa tepkisi, faiz indiriminin kendisinin beklenmesine rağmen, Powell'ın altını çizdiği temel ekonomik kırılganlığın yatırımcılar arasında acil bir risk yeniden değerlendirmesine yol açtığını gösterdi.

Bu gevşeme döngüsü, eylül ayında başlayan bir indirimi takip etmektedir. Mevcut %3.75 ila %4.00 hedef aralığı, 2022'den bu yana görülen en düşük seviye olarak kayıtlara geçti.