聯準會實施第二次降息至3.75%-4.00%，應對經濟不確定性

2025年10月29日，美國聯邦儲備系統轄下的聯邦公開市場委員會（FOMC）決定連續第二次調降基準利率。這次行動將利率目標區間下調了25個基點，調整後的範圍落在3.75%至4.00%之間。此舉旨在為基礎經濟活動提供支撐，且與金融分析師普遍預期的方向一致。這項決策體現了聯準會試圖在就業動能放緩與持續存在的（儘管略有緩和的）通膨壓力之間尋求平衡的艱難處境。

根據FOMC的聲明，儘管截至八月失業率仍維持在低點，但今年以來新增就業的步伐已明顯減速，近期各項經濟指標也印證了這種降溫趨勢。與此同時，通膨自年初以來呈現上升趨勢，持續高於聯準會設定的2%長期目標，這使得政策制定者面臨兩難的局面。

值得注意的是，委員會同時宣布了一項重大的政策轉變：量化緊縮（即縮減其證券持有量）將於12月1日正式結束。此舉明確釋放了政策轉向更寬鬆金融環境的信號，標誌著聯準會從緊縮週期向更具彈性的貨幣政策方向邁進。

聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）針對影響本次決策的複雜因素進行了闡述。他指出，由於政府持續關閉，導致關鍵經濟數據發布延遲，使得經濟軌跡變得極為模糊難辨。鮑威爾還提到，總統唐納德·川普（Donald Trump）的貿易關稅是造成通膨上行壓力的推動因素之一。他對勞動力市場潛在的疲軟風險表達了擔憂，暗示需要採取積極措施來維持經濟穩定。然而，他同時警告說，由於委員會成員間存在意見分歧，十二月是否會進一步降息並非「板上釘釘」之事。

這次政策重新校準立即對資產市場產生了衝擊。在鮑威爾對未來降息前景發表評論後，主要的數位資產經歷了顯著的收縮。比特幣（BTC）價格穩定在111,500美元左右，較前24小時有所下跌；而以太坊（ETH）則跌破了4,000美元的門檻。市場的反應表明，儘管降息本身在預期之中，但鮑威爾所強調的潛在經濟脆弱性，促使投資者重新評估了眼前的風險敞口。

本次利率調整延續了始於九月降息的寬鬆週期，此前聯準會經歷了一段時間的利率維持不變。目前3.75%至4.00%的目標區間是自2022年以來的最低水平。這次降息決定獲得了12位理事中的10位支持，但內部仍存在分歧：史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）傾向於更大幅度的50個基點降幅，而傑弗裡·施密德（Jeffrey Schmid）則投票反對任何變動，凸顯了對於未來適當政策路徑的意見不一。