Die Federal Reserve setzt zweite Zinssenkung auf 3,75 %–4,00 % um inmitten wirtschaftlicher Unsicherheit

Am 29. Oktober 2025 beschloss das Federal Open Market Committee (FOMC) der US-Notenbank Federal Reserve, den Leitzins zum zweiten Mal in Folge zu senken. Die Reduzierung um 25 Basispunkte führte dazu, dass der Zielbereich nunmehr zwischen 3,75 % und 4,00 % liegt. Dieser Schritt war von Finanzanalysten weitgehend erwartet worden, die eine Stützung der zugrunde liegenden Wirtschaftstätigkeit anstrebten. Die Entscheidung der Fed spiegelt den anhaltenden Balanceakt zwischen einer nachlassenden Dynamik am Arbeitsmarkt und den weiterhin hartnäckigen, wenn auch leicht erhöhten, Inflationsrisiken wider.

Die Erklärung des FOMC hob hervor, dass die Arbeitslosenquote zwar bis August niedrig geblieben sei, das Tempo der Schaffung neuer Stellen sich jedoch im laufenden Jahr nachweislich verlangsamt habe. Jüngste Indikatoren bestätigten diesen Abkühlungstrend. Gleichzeitig verzeichnete die Inflation seit Jahresbeginn einen Aufwärtstrend und verharrt über dem langfristigen Ziel der Fed von 2 %. Als bedeutende politische Neuausrichtung kündigte der Ausschuss formal das Ende der quantitativen Straffung – der Reduzierung seiner Wertpapierbestände – mit Wirkung zum 1. Dezember an. Dies signalisiert eine Wende hin zu einem akkommodierenderen finanziellen Umfeld.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell äußerte sich zu den komplexen Faktoren, die diese Entscheidung beeinflussten. Er betonte, dass die Entwicklung der Wirtschaft durch den anhaltenden Regierungsstillstand (Government Shutdown) erheblich verschleiert werde, da dieser die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsindikatoren verzögert habe. Powell verwies zudem auf die Zölle von Präsident Donald Trump als einen Faktor, der zum Aufwärtsdruck bei der Inflation beitrage. Er drückte seine Besorgnis über das wachsende Potenzial für eine Abschwächung des Arbeitsmarktes aus und deutete die Notwendigkeit proaktiver Maßnahmen zur Wahrung der Stabilität an.

Dennoch mahnte Powell zur Vorsicht: Eine weitere Zinssenkung im Dezember sei aufgrund unterschiedlicher Ansichten unter den Mitgliedern keine „ausgemachte Sache“. Diese Neukalibrierung der Geldpolitik hatte unmittelbare Auswirkungen auf die Asset-Märkte. Insbesondere große digitale Vermögenswerte verzeichneten nach Powells Kommentaren zu zukünftigen Zinsschritten eine spürbare Kontraktion. Bitcoin (BTC) pendelte sich bei etwa $111,500 ein und verzeichnete einen Rückgang gegenüber den vorangegangenen 24 Stunden, während Ethereum (ETH) unter die Schwelle von $4,000 rutschte.

Die Marktreaktion legte nahe, dass zwar die Zinssenkung erwartet wurde, die von Powell hervorgehobene zugrunde liegende wirtschaftliche Fragilität jedoch eine sofortige Neubewertung des Risikos durch die Investoren auslöste. Die aktuelle geldpolitische Lockerung setzt einen Zyklus fort, der im September mit einer ersten Senkung begann, nachdem zuvor eine Phase der Zinspausen eingelegt worden war. Der nun festgelegte Zielbereich von 3,75 % bis 4,00 % stellt den niedrigsten Stand seit dem Jahr 2022 dar. Die Entscheidung zur Senkung wurde von 10 der 12 Gouverneure unterstützt, wobei Stephen Miran eine stärkere Reduzierung um 50 Basispunkte favorisierte und Jeffrey Schmid gegen jegliche Änderung stimmte. Dies unterstreicht die internen Meinungsverschiedenheiten hinsichtlich des angemessenen weiteren Kurses der Zentralbank.