Das Ende der Fed-Straffung und Zinssenkungen ebnen den Weg für die Altcoin-Saison

Der Kryptomarkt zeigte sich am 30. November 2025 von erhöhter Volatilität geprägt, während wichtige makroökonomische Entwicklungen kurz davor stehen, die Liquiditätslandschaft neu zu gestalten. Bitcoin (BTC) pendelt um die Marke von 90.000 US-Dollar. Dies geschah, nachdem der Coin im November einen deutlichen Monatsrückgang verzeichnete und rund 17,28% seiner Gewinne einbüßte. Dieser Wert steht im Kontrast zum Oktoberhoch von etwa 126.000 US-Dollar. Diese Abwärtsbewegung fiel zeitlich mit früheren Turbulenzen zusammen, wie etwa der Ausweitung von Zöllen und der zeitweiligen Stilllegung der US-Regierung, Ereignisse, die zuvor die Marktliquidität gedrückt hatten.

Analysten sehen im bevorstehenden Abschluss der Quantitative Tightening (QT)-Periode der US-Notenbank Federal Reserve am 1. Dezember 2025 einen entscheidenden Wendepunkt. Historisch gesehen signalisieren solche Momente oft starke Erholungsphasen für den Markt für digitale Vermögenswerte. Der wichtigste Katalysator, auf den der Markt wartet, ist die Einstellung des Abflusses von Mitteln aus der Bilanz der Fed im Rahmen von QT. Seit Mitte 2022 hat diese Maßnahme die Gesamtbilanz der Zentralbank von nahezu 9 Billionen US-Dollar auf 6,59 Billionen US-Dollar reduziert.

Diese Entscheidung, die durch eine vorherige Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte Ende Oktober auf eine Spanne von 3,75–4,00% untermauert wurde, deutet auf eine mögliche Lockerung der Geldpolitik hin. Experten, darunter Dan Gambardello, weisen darauf hin, dass das Ende von QT in der Vergangenheit oft einer Rallye vorausging, die der Phase vor der Hausse Ende 2019 ähnelte. Dies lässt auf eine potenzielle Liquiditätszufuhr in risikoreichere Anlagen schließen.

Im Zuge dieser makroökonomischen Verschiebungen zeigen Altcoins eine deutliche Underperformance gegenüber Bitcoin, was sich im Rückgang des Altcoin Season Index (ASI) auf den Wert 22 widerspiegelt. Ein ASI-Wert von 22 indiziert eine starke Dominanz von Bitcoin. Der ASI misst, welcher Prozentsatz der 100 führenden Altcoins Bitcoin über die letzten 90 Tage übertroffen hat. Dennoch prognostizieren Beobachter, gestützt auf historische Muster, einen zweiphasigen Altcoin-Zyklus nach dem Ende von QT, was eine erhebliche Kapitalumschichtung zur Folge haben könnte.

Gleichzeitig beeinflusste auch der politische Kontext die allgemeine Stimmung der Investoren. Die starken Ergebnisse der Demokratischen Partei bei den Wahlen in Virginia und New Jersey am 4. November 2025, die auf die Unzufriedenheit der Wähler mit der Wirtschaftspolitik und den Zöllen zurückzuführen waren, spielten eine Rolle. Sowohl private als auch institutionelle Anleger zeigen ein wachsendes Interesse an Projekten, die ihrer Meinung nach „echten Mehrwert“ bieten, insbesondere im Hinblick auf den erwarteten Liquiditätszufluss.

Ein Paradebeispiel hierfür ist das Bitcoin Layer-2-Projekt Bitcoin Hyper ($HYPER). Dieses nutzt eine auf der Solana Virtual Machine (SVM) basierende Architektur, um Skalierbarkeit und schnelle Transaktionen zu gewährleisten. Der Vorverkauf von $HYPER, der am 14. Mai 2025 startete, hat bereits die Marke von 28,5 Millionen US-Dollar überschritten. Dies belegt das erhebliche Vertrauen in technologische Lösungen, die darauf abzielen, die Funktionalität von Bitcoin über seine Rolle als reines Wertaufbewahrungsmittel hinaus zu erweitern.

Obwohl On-Chain-Metriken, wie der starke Abzug von BTC von den Handelsplattformen, darauf hindeuten, dass der Markt möglicherweise den Tiefpunkt durchschritten hat, mahnen Experten zur Vorsicht. Sie warnen davor, den spekulativen Rausch des Jahres 2021 zu wiederholen. Trotz der anhaltenden Spannungen aufgrund unterschiedlicher Ansichten innerhalb der Fed bezüglich des zukünftigen Lockerungstempos, bilden das Ende von QT am 1. Dezember 2025 und die vorhergehende Zinssenkung die makroökonomische Grundlage. Einige Analysten glauben, dass dies Bitcoin zu neuen Höchstständen, wie 126.220 US-Dollar, treiben und die lang erwartete Altcoin-Saison auslösen könnte, vorausgesetzt, der Fokus liegt weiterhin auf nützlichen Innovationen.