FRBの引き締め終了と利下げがアルトコインシーズンの道筋を開く

2025年11月30日現在、暗号資産市場は高まる変動性を示しており、主要なマクロ経済イベントが流動性の様相を一変させようとしています。ビットコイン（BTC）は、11月に約17.28%の大幅な月次下落を記録した後、90,000米ドル近辺で推移しています。これは、10月のピーク時である約126,000米ドルから大きく後退した形です。この調整局面は、以前の関税拡大や米国政府の機能停止といった出来事と時期が重なっており、これらは市場の流動性を圧迫する要因となっていました。

市場関係者は、米国連邦準備制度理事会（FRB）による量的引き締め（QT）プログラムが2025年12月1日に終了することが極めて重要な転換点であると指摘しています。歴史的に見て、この転換点はデジタル資産市場における力強い回復局面の予兆とされてきました。市場が最も期待している触媒は、QTプログラム、すなわちFRBがバランスシートから資金を引き揚げる措置の停止です。このQTは2022年半ばから実施され、中央銀行の総資産を約9兆ドルから6.59兆ドルへと圧縮させてきました。この決定は、10月末に行われた25ベーシスポイントの連邦ファンド金利の引き下げに裏打ちされており、金融政策の緩和へと舵を切る可能性を示唆しています。

専門家、特にダン・ガンバルデッロ氏らは、QTの終了は過去に2019年後半の強気相場前夜に類似したラリーを導いており、リスク資産への流動性注入の可能性を示唆していると分析しています。マクロ経済の変動の中で、アルトコインはビットコインに対して著しく出遅れており、アルトコインシーズン指数（ASI）は22まで下落しました。ASIの22という数値は、過去90日間で上位100のアルトコインのうち、どれだけがビットコインを上回っているかを示すものであり、ビットコインの優位性が高いことを意味します。しかし、アナリストらは、QT終了後の歴史的なパターンが二段階のアルトコインサイクルを示唆しており、これにより大幅な資本の再配分が起こる可能性があると予測しています。

同時に、2025年11月4日にバージニア州とニュージャージー州で行われた選挙における民主党の力強い結果も、投資家のセンチメントを形成しました。有権者の経済政策や関税に対する不満が背景にあり、これが市場のムードに影響を与えました。個人投資家も機関投資家も、予想される流動性の流入の中で「真の価値」を提供すると見なすプロジェクトへの関心を高めています。その顕著な例が、ビットコインのレイヤー2ソリューションであるBitcoin Hyper ($HYPER）です。これは、スケーラビリティと高速トランザクションを実現するためにSolana仮想マシン（SVM）ベースのアーキテクチャを採用しています。2025年5月14日に開始された$HYPERのプレセールはすでに2,850万ドルを突破しており、ビットコインの機能を単なる価値の保存手段を超えて拡張しようとする技術革新への大きな信頼を示しています。

専門家たちは、2021年のサイクルで見られた投機的な熱狂を繰り返さないよう、慎重な姿勢を求めています。オンチェーン指標、特に取引所からのBTCの急激な引き出しは、市場が底を打った可能性を示唆していますが、FRB内の将来的な緩和ペースに関する意見の相違から緊張感は残っています。2025年12月1日のQT終了と先行する利下げは、マクロ経済的な土台を築いており、一部のアナリストの見解では、市場が実用的なイノベーションに焦点を当てれば、ビットコインを126,220米ドルといった新高値に押し上げ、待望のアルトコインシーズンを誘発する可能性があるとされています。