ফেড-এর কঠোরতা সমাপ্তি এবং সুদের হার হ্রাস: অল্টকয়েন মরসুমের পথ প্রশস্তকরণ

৩০শে নভেম্বর, ২০২৫ তারিখের তথ্য অনুযায়ী, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার যথেষ্ট অস্থিরতার মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে। এই সময়ে গুরুত্বপূর্ণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঘটনাগুলি তারল্যের গতিপথ পরিবর্তন করতে প্রস্তুত। বিটকয়েন (BTC) বর্তমানে প্রায় ৯০,০০০ মার্কিন ডলারের কাছাকাছি ঘোরাফেরা করছে। নভেম্বরে এটি উল্লেখযোগ্য মাসিক পতনের সম্মুখীন হয়েছিল, যেখানে এটি তার অক্টোবরের সর্বোচ্চ স্তর প্রায় ১২৬,০০০ ডলার থেকে প্রায় ১৭.২৮% হারিয়েছে। এই নিম্নগামী প্রবণতা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শুল্ক বৃদ্ধি এবং সরকারি কার্যক্রম স্থগিত হওয়ার মতো পূর্ববর্তী ধাক্কাগুলির সাথে মিলে যায়, যা পূর্বে বাজারের তারল্যকে সংকুচিত করেছিল। বাজারের এই দশা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে এক ধরনের চাপা উত্তেজনা সৃষ্টি করেছে।

বিশ্লেষকরা মনে করছেন যে ফেডারেল রিজার্ভের (ফেড) পরিমাণগত কঠোরতা (Quantitative Tightening বা QT) কর্মসূচি ১লা ডিসেম্বর, ২০২৫ তারিখে শেষ হওয়া একটি গুরুত্বপূর্ণ সন্ধিক্ষণ। ঐতিহাসিকভাবে, এই ধরনের সমাপ্তি ডিজিটাল সম্পদের বাজারে শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের পর্যায়গুলির ইঙ্গিত দেয়। বাজার যে প্রধান অনুঘটকের জন্য অপেক্ষা করছে, তা হলো QT কর্মসূচির অধীনে ফেড কর্তৃক তার ব্যালেন্স শিট থেকে অর্থ প্রত্যাহার বন্ধ করা। এই কর্মসূচি ২০২২ সালের মাঝামাঝি থেকে শুরু হয়েছিল এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্মিলিত ব্যালেন্সকে প্রায় ৯ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে কমিয়ে ৬.৫৯ ট্রিলিয়ন ডলারে নামিয়ে এনেছিল। অক্টোবরের শেষের দিকে ফেডারেল ফান্ড রেট ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে ৩.৭৫–৪.০% করার পূর্ববর্তী সিদ্ধান্ত এই ইঙ্গিত দেয় যে মুদ্রানীতিতে শিথিলতা আসতে পারে।

বিশেষজ্ঞরা, যেমন ড্যান গাম্বারদেলো, উল্লেখ করেছেন যে QT-এর সমাপ্তি ঐতিহাসিকভাবে ২০১৯ সালের শেষের দিকের বুলিশ পর্বের অনুরূপ উত্থানের জন্ম দিয়েছে, যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে তারল্য প্রবেশের সম্ভাবনাকে নির্দেশ করে। এই সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের পটভূমিতে, অল্টকয়েনগুলি বিটকয়েনের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে রয়েছে। অল্টকয়েন সিজন ইনডেক্স (ASI) ২২-এ নেমে এসেছে। ASI-এর এই মান বিটকয়েনের আধিপত্যকে প্রতিফলিত করে, কারণ এই সূচকটি পরিমাপ করে যে গত ৯০ দিনে শীর্ষ ১০০টি অল্টকয়েনের কত শতাংশ বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে গেছে। তবে, বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিচ্ছেন যে QT শেষ হওয়ার পরে একটি দ্বি-পর্যায়ের অল্টকয়েন চক্র দেখা যেতে পারে, যা মূলধনের উল্লেখযোগ্য পুনর্বণ্টন ঘটাতে পারে।

একই সময়ে, রাজনৈতিক প্রেক্ষাপটও বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে প্রভাবিত করেছে। ৪ঠা নভেম্বর, ২০২৫-এর ভার্জিনিয়া এবং নিউ জার্সির নির্বাচনে ডেমোক্র্যাটিক পার্টির শক্তিশালী পারফরম্যান্স, যা অর্থনৈতিক নীতি এবং শুল্ক নিয়ে ভোটারদের অসন্তোষের সাথে সম্পর্কিত, তা বাজারের ওপর প্রভাব ফেলেছে। ব্যক্তিগত এবং প্রাতিষ্ঠানিক উভয় বিনিয়োগকারীই প্রত্যাশিত তারল্য প্রবাহের পরিস্থিতিতে 'বাস্তব মূল্য' প্রদানকারী প্রকল্পগুলিতে ক্রমবর্ধমান আগ্রহ দেখাচ্ছে। এর একটি উজ্জ্বল উদাহরণ হলো বিটকয়েনের জন্য একটি লেয়ার-২ সমাধান, বিটকয়েন হাইপার ($HYPER), যা সোলানা ভার্চুয়াল মেশিন (SVM) আর্কিটেকচারের উপর ভিত্তি করে স্কেলেবিলিটি এবং দ্রুত লেনদেন নিশ্চিত করে। ১৪ই মে, ২০২৫-এ শুরু হওয়া $HYPER-এর প্রাক-বিক্রয় ইতিমধ্যেই ২৮.৫ মিলিয়ন ডলার অতিক্রম করেছে, যা বিটকয়েনের কার্যকারিতা কেবল সঞ্চয়ের মাধ্যম হিসেবে সীমাবদ্ধ না রেখে তাকে প্রসারিত করার প্রযুক্তিগত সমাধানের প্রতি দৃঢ় আস্থা প্রমাণ করে।

বিশেষজ্ঞরা সতর্কতার সাথে অগ্রসর হওয়ার পরামর্শ দিচ্ছেন, বিশেষত ২০২১ সালের মতো ফটকাবাজিমূলক উন্মাদনা এড়িয়ে চলার ওপর জোর দিচ্ছেন। যদিও অন-চেইন মেট্রিক্স, যার মধ্যে ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলি থেকে বিটিসি-এর দ্রুত উত্তোলন অন্তর্ভুক্ত, বাজারের নিম্নস্তর অতিক্রম করার ইঙ্গিত দেয়, তবুও ফেডের অভ্যন্তরে ভবিষ্যতের শিথিলতার গতি নিয়ে মতবিরোধের কারণে উত্তেজনা বজায় রয়েছে। ১লা ডিসেম্বর, ২০২৫-এ QT-এর সমাপ্তি এবং পূর্ববর্তী হার হ্রাস একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভিত্তি তৈরি করেছে, যা কিছু বিশ্লেষকের মতে বিটকয়েনকে ১২৬,২০০ ডলারের মতো নতুন উচ্চতায় ঠেলে দিতে পারে এবং বাজারের মনোযোগ যদি উপযোগিতামূলক উদ্ভাবনের উপর নিবদ্ধ থাকে, তবে বহু প্রতীক্ষিত অল্টকয়েন মরসুম শুরু হতে পারে।