Fed'in Sıkılaştırmayı Bitirmesi ve Faiz İndirimi Altcoin Sezonunun Önünü Açıyor

30 Kasım 2025 itibarıyla kripto para piyasası, likidite manzarasını değiştirmeye hazırlanan önemli makroekonomik gelişmelerin gölgesinde artan bir dalgalanma sergiliyor. Bitcoin (BTC), Kasım ayında yaklaşık %17,28'lik kayda değer bir aylık düşüş yaşamasının ardından 90.000 ABD Doları seviyeleri civarında seyrediyor. Bu düşüş, Ekim ayındaki yaklaşık 126.000 dolarlık zirveyle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu gerileme dönemi, daha önce piyasa likiditesini daraltan tarife genişlemeleri ve ABD hükümetinin kapanması gibi olayların yarattığı önceki türbülanslarla örtüşüyor.

Analistler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Niceliksel Sıkılaştırma (QT) programını 1 Aralık 2025 tarihinde sonlandırmasının, dijital varlık piyasalarında güçlü toparlanma evrelerine tarihsel olarak işaret eden kritik bir dönüm noktası olduğunu vurguluyor. Piyasaların beklediği temel katalizör, Fed'in, 2022 ortalarından bu yana bankanın toplam bilançosunu yaklaşık 9 trilyon dolardan 6,59 trilyon dolara düşüren QT programı kapsamında bilançosundan fon çıkışını durdurma kararıdır. Ekim sonunda federal fon oranını 25 baz puan düşürerek %3,75–%4,00 aralığına çekme kararıyla desteklenen bu adım, para politikasında olası bir gevşemeye işaret ediyor.

Özellikle Dan Gambardello gibi uzmanlar, QT'nin sona ermesinin tarihsel olarak 2019 sonundaki yükseliş öncesi döneme benzer bir ralliyi tetiklediğini ve bunun riskli varlıklara potansiyel likidite enjeksiyonu anlamına gelebileceğini belirtiyorlar. Makroekonomik değişimlerin ortasında, Altcoin Sezonu Endeksi'nin 22 seviyesine gerilemesiyle altcoinlerin Bitcoin'in gerisinde kaldığı belirginleşiyor. 22 değeri, Altcoin Sezonu Endeksi'nin (ASI) son 90 günde ilk 100 altcoinin yüzde kaçının Bitcoin'i geride bıraktığını ölçmesi nedeniyle Bitcoin'in hakimiyetini gösteriyor. Ancak analistler, tarihsel kalıpların QT'nin tamamlanmasının ardından iki aşamalı bir altcoin döngüsü öngördüğünü ve bunun önemli bir sermaye yeniden dağılımına yol açabileceğini tahmin ediyorlar.

Bu sırada, 4 Kasım 2025'te Virginia ve New Jersey'deki seçimlerde Demokrat Parti'nin ekonomik politikalar ve tarifeler konusundaki seçmen memnuniyetsizliğiyle bağlantılı güçlü performansı da genel yatırımcı duyarlılığını şekillendirdi. Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar, beklenen likidite akışı karşısında 'gerçek değer' sunduğuna inandıkları projelere yönelik artan bir ilgi gösteriyorlar. Bitcoin'in ikinci katman (Layer-2) projesi olan ve ölçeklenebilirlik ile hızlı işlemleri sağlamak için Solana Sanal Makinesi (SVM) mimarisini kullanan Bitcoin Hyper ($HYPER) bu durumun çarpıcı bir örneğidir. 14 Mayıs 2025'te başlatılan $HYPER ön satışı, Bitcoin'in işlevselliğini basit bir değer saklama aracının ötesine taşıyan teknolojik çözümlere duyulan önemli güveni göstererek şimdiden 28,5 milyon dolar sınırını aştı.

Uzmanlar, yatırımcıları 2021 döngüsünde gözlemlenen spekülatif çılgınlığın tekrarlanmasından kaçınma gerekliliği konusunda uyarıyorlar. BTC'nin borsalardan keskin bir şekilde çekilmesi gibi zincir üstü metrikler, piyasanın dip seviyesini geçmiş olabileceğine işaret etse de, Fed içindeki gelecekteki gevşeme hızına ilişkin görüş ayrılıkları nedeniyle gerilim devam ediyor. 1 Aralık 2025'te QT'nin sona ermesi ve önceki faiz indirimi, makroekonomik bir zemin oluşturuyor; bu zemin, bazı analistlere göre Bitcoin'i 126.220 dolar gibi yeni zirvelere taşıyabilir ve piyasa faydalı inovasyonlara odaklanırsa uzun zamandır beklenen altcoin sezonunu tetikleyebilir.