Koniec zacieśniania polityki Fed otwiera drogę dla sezonu altcoinów

Rynek kryptowalut, według stanu na 30 listopada 2025 roku, charakteryzuje się podwyższoną zmiennością. Dzieje się to w obliczu kluczowych wydarzeń makroekonomicznych, które wkrótce mogą radykalnie zmienić krajobraz płynności na rynkach. Bitcoin (BTC) utrzymuje się w okolicach 90 000 dolarów amerykańskich. Warto odnotować, że listopad przyniósł znaczący spadek miesięczny, wynoszący około 17,28% w stosunku do szczytu z października, kiedy to kryptowaluta osiągnęła pułap bliski 126 000 USD. Ten okres korekty zbiegł się w czasie z wcześniejszymi zawirowaniami, takimi jak eskalacja taryf celnych oraz tymczasowe wstrzymanie prac rządu Stanów Zjednoczonych, które wcześniej negatywnie wpływały na płynność rynkową.

Analitycy wskazują, że 1 grudnia 2025 roku, czyli data zakończenia programu ilościowego zacieśniania (QT) prowadzonego przez amerykańską Rezerwę Federalną, będzie momentem przełomowym. Historycznie, takie momenty zwiastowały silne fazy odbicia na rynku aktywów cyfrowych. Głównym katalizatorem, na który czeka rynek, jest zaprzestanie przez Fed odpływu środków z bilansu w ramach programu QT. Program ten, realizowany od połowy 2022 roku, zredukował łączny bilans banku centralnego z niemal 9 bilionów dolarów do poziomu 6,59 biliona dolarów. Ta decyzja, wsparta wcześniejszą obniżką stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych do przedziału 3,75–4,00% pod koniec października, wyraźnie sygnalizuje potencjalne złagodzenie polityki monetarnej.

Eksperci, w tym Dan Gambardello, podkreślają, że zakończenie QT historycznie poprzedzało rajdy przypominające fazę przed hossą z końca 2019 roku. Sugeruje to możliwość napływu dodatkowej płynności do aktywów ryzykownych. Na tle tych zmian makroekonomicznych, altcoiny wykazują wyraźne opóźnienie w stosunku do Bitcoina. Świadczy o tym spadek Indeksu Sezonu Altcoinów (ASI) do poziomu 22. Wartość 22 oznacza dominację Bitcoina, ponieważ ASI mierzy odsetek stu czołowych altcoinów, które w ciągu ostatnich 90 dni osiągnęły lepsze wyniki niż BTC. Mimo to, prognozy analityków wskazują na dwufazowy cykl dla altcoinów po ustaniu QT, co może skutkować znaczącą rotacją kapitału.

Jednocześnie, kontekst polityczny, w tym mocny wynik Partii Demokratycznej w wyborach stanowych w Wirginii i New Jersey 4 listopada 2025 roku, wynikający z niezadowolenia wyborców polityką gospodarczą i taryfami, również kształtował ogólny sentyment inwestorów. Zarówno inwestorzy indywidualni, jak i instytucjonalni, wykazują rosnące zainteresowanie projektami, które oferują „rzeczywistą wartość” w obliczu spodziewanego napływu kapitału. Doskonałym przykładem jest projekt drugiej warstwy (Layer-2) dla Bitcoina, Bitcoin Hyper ($HYPER). Wykorzystuje on architekturę opartą na Maszynie Wirtualnej Solana (SVM), co ma zapewnić skalowalność i szybkie transakcje. Przedsprzedaż $HYPER, rozpoczęta 14 maja 2025 roku, przekroczyła już kwotę 28,5 miliona dolarów. To świadczy o dużym zaufaniu do rozwiązań technologicznych, których celem jest rozszerzenie funkcjonalności Bitcoina poza rolę wyłącznie magazynu wartości.

Specjaliści apelują jednak o rozwagę, przestrzegając przed powtórzeniem spekulacyjnej gorączki, jaką obserwowaliśmy w cyklu z 2021 roku. Choć dane on-chain, w tym gwałtowne wycofania BTC z giełd, sugerują, że rynek mógł osiągnąć lokalne dno, utrzymuje się napięcie wynikające z rozbieżności wewnątrz Fed co do tempa przyszłego luzowania polityki. Zakończenie QT 1 grudnia 2025 roku oraz wcześniejsze obniżenie stóp procentowych tworzą makroekonomiczne podłoże, które, zdaniem części ekspertów, może pchnąć Bitcoina do nowych szczytów, takich jak 126 220 dolarów amerykańskich. Może to również wywołać długo wyczekiwany sezon altcoinów, pod warunkiem, że rynek skupi się na innowacjach użytkowych, a nie tylko na spekulacji.