Fine della stretta della Fed e taglio dei tassi: spianata la strada per la stagione delle altcoin

Al 30 novembre 2025, il mercato delle criptovalute sta vivendo una fase di marcata instabilità, mentre eventi macroeconomici cruciali si preparano a rimodellare il panorama della liquidità. Bitcoin (BTC) sta navigando intorno alla soglia dei 90.000 dollari USA, dopo aver subito un significativo arretramento mensile a novembre, perdendo circa il 17,28% rispetto al picco di ottobre, che sfiorava i 126.000 dollari USA. Questo periodo di ribasso si è verificato in concomitanza con turbolenze precedenti, come l'aumento dei dazi e la sospensione delle operazioni governative negli Stati Uniti, fattori che in passato avevano già contratto la liquidità disponibile sul mercato.

Gli analisti convergono sull'importanza del 1° dicembre 2025, data prevista per la conclusione del programma di Quantitative Tightening (QT) da parte della Federal Reserve statunitense. Storicamente, questo momento è visto come un punto di svolta che annuncia fasi vigorose di recupero per il mercato degli asset digitali. Il catalizzatore principale atteso è l'interruzione da parte della Fed del drenaggio di fondi dal suo bilancio nell'ambito del QT, un processo che, avviato dalla metà del 2022, ha ridotto il bilancio complessivo della banca centrale da quasi 9 trilioni di dollari a 6,59 trilioni di dollari. Questa mossa, rafforzata dal precedente taglio di 25 punti base del tasso sui fondi federali, portato al range 3,75–4,00% alla fine di ottobre, suggerisce un potenziale allentamento della politica monetaria.

Esperti del settore, tra cui spicca la figura di Dan Gambardello, sottolineano come la fine del QT abbia storicamente preceduto un rally simile a quello osservato nella fase pre-bull market della fine del 2019, lasciando intendere un possibile afflusso di liquidità verso gli asset più rischiosi. In questo scenario di mutamenti macroeconomici, si nota un netto ritardo delle altcoin rispetto a Bitcoin, evidenziato dal calo dell'Altcoin Season Index (ASI) al livello 22. Un valore di 22 indica un netto predominio di Bitcoin, poiché l'ASI misura la percentuale delle 100 principali altcoin che hanno sovraperformato BTC negli ultimi 90 giorni. Tuttavia, le previsioni degli analisti, basate su schemi storici, anticipano un ciclo delle altcoin in due fasi dopo la fine del QT, il che potrebbe innescare una notevole rotazione di capitali.

Contemporaneamente, il contesto politico ha influenzato il sentiment degli investitori. Le forti performance dei Democratici nelle elezioni in Virginia e New Jersey del 4 novembre 2025, legate al malcontento degli elettori per le politiche economiche e i dazi, hanno giocato un ruolo. Sia gli investitori retail che quelli istituzionali stanno mostrando un crescente interesse verso progetti che ritengono capaci di offrire un valore intrinseco in vista dell'attesa iniezione di liquidità. Un esempio lampante è Bitcoin Hyper ($HYPER), un progetto di secondo livello (Layer-2) per Bitcoin che sfrutta l'architettura della Solana Virtual Machine (SVM) per garantire scalabilità e rapidità nelle transazioni. La prevendita di $HYPER, iniziata il 14 maggio 2025, ha già superato la soglia dei 28,5 milioni di dollari, segnalando una fiducia significativa nelle soluzioni tecnologiche volte ad ampliare le funzionalità di Bitcoin oltre il semplice ruolo di riserva di valore.

Gli specialisti invitano alla prudenza, esortando a evitare di ricadere nell'euforia speculativa vista nel ciclo del 2021. Sebbene le metriche on-chain, inclusi i consistenti prelievi di BTC dagli exchange, suggeriscano che il mercato potrebbe aver toccato il fondo, persiste una certa tensione dovuta alle divergenze interne alla Fed riguardo alla velocità del futuro allentamento. La cessazione del QT il 1° dicembre 2025, unita al precedente abbassamento dei tassi, sta creando le fondamenta macroeconomiche che, secondo alcuni osservatori, potrebbero spingere Bitcoin verso nuovi massimi, come i 126.220 dollari USA, e catalizzare l'attesa stagione delle altcoin, a patto che il mercato si concentri sulle innovazioni realmente utili.