微软谷歌与SK海力士签署多年期AI DRAM供货协议锁定2026年供应

科技巨头微软与谷歌已与存储制造商SK海力士达成多年期长期供货协议（LTA），旨在确保其人工智能基础设施所需的关键动态随机存取存储器（DRAM）供应。这些协议的起始时间定于2026年，初步预计将覆盖三年期限，其总价值预计将达到数万亿韩元级别，这标志着内存芯片采购策略的结构性转变。

这些协议的结构打破了传统市场惯例，核心在于引入了最低价格保证和预付款机制。具体而言，买方需要预先支付合同总价值的10%至30%作为定金，此举旨在为SK海力士提供即时营运资金并为其产能扩张提供收入保障，同时保护制造商免受市场价格剧烈波动的冲击。据行业消息人士透露，SK海力士目前正与微软敲定一项专门针对服务器级DDR5内存的具体协议，而与谷歌的谈判则涵盖高带宽内存（HBM）和通用服务器DRAM的长期供应。

当前市场背景是，全球对AI内存（特别是HBM）的极度聚焦已导致严重的供应紧缩，进而加剧了对传统服务器DRAM等组件的短缺。这种资源倾斜的后果是显著的价格上涨，数据显示DDR4的合同价格在短短一年内已飙升近十倍，而2026年第二季度的传统DRAM合同价格预计将环比上涨58%至63%。

SK海力士在2025财年的财务表现极为亮眼，实现了97.1467万亿韩元的创纪录营收和47.2063万亿韩元的创纪录营业利润，首次在年度营业利润上超越了其主要竞争对手三星电子，后者的同期营业利润为43.6万亿韩元。这种结构性转变也促使其他行业参与者采取类似行动，例如，有报道指出美光科技也已签署了类似的多年期协议，而三星电子也正在与超大规模用户进行类似的长期合同谈判。

此次协议的签订，是科技巨头对半导体供应链长期可见性需求的直接体现，因为新晶圆厂的建设和良率爬坡需要漫长的周期，预计在2027年末或更晚才能显著缓解供应缺口。微软和谷歌此举，是试图在当前供需严重失衡的背景下，将采购行为从以往利用周期性价格下跌的短期交易模式，转变为具有约束力的长期承诺，以确保其AI数据中心建设的连续性。这种新的LTA模式，被视为内存行业从价格驱动周期向以保障生产能力为核心的战略安全阶段过渡的明确信号。

从更宏观的视角来看，这种将关键组件锁定为战略资产的做法，正在重塑半导体生态系统的风险分配和投资决策。SK海力士通过获得预付款和最低价格保障，获得了财务稳定性，从而有信心投入资本支出（CapEx）来满足AI驱动的需求。此外，有分析师指出，如果韩国芯片制造商维持高价策略，可能会给中国竞争对手利用更具侵略性的定价策略来扩大市场份额的机会，尽管韩国企业在HBM领域仍保持技术领先优势。这种对供应的争夺和锁定，预示着内存市场的短缺压力可能持续到2027年至2028年。