日本主要资管机构布局加密信托 迎接2026年监管与税制改革

日本金融界正迎来结构性转变，数家重量级财富管理机构已着手筹备推出该国首批加密货币投资信托产品。此举旨在积极响应日本金融服务厅（FSA）预计在2026年完成的重大监管框架调整，以期将数字资产深度整合至主流金融体系。截至2025年11月，包括大和资产管理、资产管理一号、Amova资产管理以及三菱日联资产管理在内的六家主要企业，正评估或构建此类创新型投资工具的策略框架。

此次监管重塑的核心在于对数字资产法律地位的界定。FSA计划推动将加密货币从现行的《支付服务法》管辖，转移至更具约束力的《金融工具和交易法》（FIEA）之下，正式将其归类为“金融产品”。这一法律层面的提升，将要求符合条件的105种加密货币（如比特币和以太坊）遵守更严格的信息披露规范，例如揭示发行方和底层区块链技术，并将首次使之受到内线交易规则的约束，以遏制市场不当行为。此外，改革亦需修订《投资信托法》，为资产管理公司向零售和机构投资者提供加密货币信托铺平道路。

与监管同步推进的是日本政府为激活国内数字资产市场推出的税收优惠政策。当前，日本居民的加密货币收益被视为“杂项收入”，最高可能面临高达55%的累进税率，该税负在全球主要经济体中处于高位。新的税收提案旨在将数字资产收益的最高税率统一削减至20%，与股票和债券等传统证券的资本利得税率看齐。市场参与者普遍认为，这项税负的显著减轻是刺激国内机构和散户投资者积极参与的关键激励措施，旨在吸引资本回流并提升合规标准。

领先机构已展现出明确的扩张意愿。例如，SBI全球资产管理公司正规划推出比特币和以太坊相关的交易所交易基金（ETF）以及加密投资信托，并设定了在产品启动后的三年内管理约5万亿日元（约合320亿美元）资产的宏伟目标。野村资产管理公司已设立专门的内部工作组，以确保一旦新法规于2026年普通议会会议期间最终确定，便能迅速部署其产品战略。三菱日联资产管理公司作为三菱日联金融集团（总资产规模估计高达2.7万亿美元）的子公司，亦在探索区块链相关项目，包括稳定币互操作性系统的开发。

从宏观视角看，日本的这一系列举措，是其加速推进“Web3雄心”和提升全球数字资产中心竞争力的战略体现。在经济背景下，通过制度创新和税收友好政策为经济注入新动能成为当务之急。金融厅在2025年后期也在权衡要求加密货币托管业务仅由注册提供商执行的新规，并对涉及主要银行的日元稳定币项目提供了政府支持，显示出在鼓励创新的同时，对基础设施和市场稳定性的同步强化。这些举措共同构建了一个旨在实现数字经济与传统金融深度融合的综合性框架。