Крупнейшие управляющие активами Японии готовят криптофонды в преддверии налоговой реформы 2026 года

Ключевые участники японского рынка управления активами активно разрабатывают первые в стране инвестиционные трасты в криптовалюты. Этот процесс обусловлен предстоящими регуляторными изменениями, запланированными Агентством финансовых услуг (FSA) к 2026 году, включая переклассификацию цифровых активов в рамках Закона о финансовых инструментах и биржах (FIEA) и существенное снижение налогового бремени.

По данным опроса, проведенного в ноябре 2025 года, шесть крупных управляющих компаний, включая Daiwa Asset Management, Asset Management One, Amova Asset Management и Mitsubishi UFJ Asset Management, находятся на стадии изучения или создания соответствующих продуктов. Это свидетельствует о широком институциональном консенсусе относительно будущего цифровых активов в стране. Центральным элементом реформы является предложение о снижении максимальной ставки налога на прирост капитала от цифровых активов с текущих 55% до фиксированных 20%, что приравняет их к налогообложению доходов от акций. В настоящее время прибыль от криптовалют облагается как «прочий доход», что приводит к одним из самых высоких ставок в мире для высокодоходных трейдеров.

Участники рынка рассматривают это налоговое облегчение как критический стимул для активизации внутреннего участия и возвращения капитала, покинувшего страну из-за строгой фискальной политики. Регуляторная гармонизация требует поправок в Закон об инвестиционных трастах, поскольку действующее законодательство, основанное на Законе о платежных услугах, запрещает включение криптовалют в такие трасты. Переход под юрисдикцию FIEA обеспечит более строгий надзор, включая введение запретов на инсайдерскую торговлю на крипторынке для защиты инвесторов.

SBI Global Asset Management заявляет о планах запустить Bitcoin и Ether ETF, а также криптоинвестиционные трасты с целью управления активами в размере 5 триллионов иен (около 32 миллиардов долларов США) в течение трех лет после запуска. Nomura Asset Management, чья материнская компания управляет активами на сумму 153 триллиона иен, сформировала внутренние целевые группы для разработки продуктовых стратегий. Эти шаги институциональных гигантов, управляющих совокупными активами на уровне 2,5 триллиона долларов США, сигнализируют о фундаментальном сдвиге в отношении японской финансовой индустрии к цифровым активам.

Параллельно с подготовкой к запуску фондов, регуляторные органы в конце 2025 года рассматривают новые правила, требующие, чтобы хранение криптовалют осуществлялось только зарегистрированными провайдерами. Эти меры, направленные на укрепление инфраструктуры и стабильности, дополняют инновационный вектор, демонстрируя комплексный подход к легитимизации сектора цифровых активов. Ожидается, что законопроект будет представлен на основной сессии парламента в 2026 году, что придает уверенности в своевременном устранении регуляторных барьеров.