Grandes Gestoras Japonesas Preparam Fundos Cripto Antes de Revisão Regulatória da FSA em 2026

Grandes gestoras de ativos no Japão estão desenvolvendo ativamente veículos de investimento em criptomoedas, antecipando uma reestruturação regulatória significativa que a Agência de Serviços Financeiros (FSA) deve finalizar durante a sessão parlamentar ordinária de 2026. Este movimento coordenado, conforme indicado por um levantamento realizado em novembro de 2025, visa integrar ativos digitais ao sistema financeiro convencional do país.

A mudança legal central envolve a reclassificação das criptomoedas do atual Ato de Serviços de Pagamento para o Ato de Instrumentos Financeiros e Câmbio (FIEA), o que atualmente impede sua inclusão em fundos de investimento. Esta transição legal exigirá ajustes concomitantes no Ato de Fundos de Investimento. Seis instituições proeminentes, incluindo Daiwa Asset Management, Asset Management One, Amova Asset Management e Mitsubishi UFJ Asset Management, confirmaram estar avaliando ou estruturando estratégias para esses novos produtos. A reclassificação das 105 principais criptomoedas sob o FIEA as sujeitará a requisitos de divulgação e regras contra negociação com informação privilegiada, aproximando os ativos digitais do regime de valores mobiliários tradicionais.

A reforma legislativa mais ampla, proposta pela FSA, busca consolidar a supervisão e introduzir um incentivo fiscal para estimular a participação doméstica. A alteração visa reduzir a alíquota máxima de imposto sobre ganhos de ativos digitais de 55% para uma taxa fixa de 20%, equiparando-a à tributação de ações e títulos. Esta redução visa reter capital de investidores domésticos que buscam regimes tributários mais favoráveis no exterior. Adicionalmente, o novo regime poderá permitir a compensação de perdas de criptoativos com ganhos futuros por até três anos, um benefício antes restrito a investidores em ações.

Empresas específicas demonstram ambições claras neste novo panorama. A SBI Global Asset Management planeja lançar ETFs baseados em Bitcoin e Ether, além de fundos cripto diversificados, com a meta de gerir aproximadamente 5 trilhões de ienes (cerca de 32 bilhões de dólares) em ativos no prazo de três anos após o lançamento. O Presidente da SBI Global Asset Management, Tomoya Asakura, indicou que tais produtos podem auxiliar na realocação de fundos domésticos, atualmente em poupança, para investimentos em ativos digitais, um objetivo de política de longa data que a reforma pode concretizar. Paralelamente, a Nomura Asset Management estabeleceu forças-tarefa internas dedicadas à formulação de estratégias pós-reforma, com sistemas prontos para implementação imediata após a conclusão das alterações legais.

O movimento regulatório é visto como parte de uma estratégia japonesa mais ampla para acelerar as ambições Web3 e posicionar o país como um centro de ativos digitais mais competitivo na Ásia. A Mitsubishi UFJ Asset Management, parte do Mitsubishi UFJ Financial Group, que possui ativos totais estimados em 2,7 trilhões de dólares, também manifestou interesse, tendo participado no desenvolvimento de sistemas de interoperabilidade de stablecoins. A FSA também considera novas regras de custódia e há apoio governamental a um projeto de stablecoin lastreada em iene. Essas medidas paralelas focam na infraestrutura e estabilidade do mercado, fomentando a inovação de produtos. A preparação operacional, incluindo o estabelecimento de benchmarks de precificação confiáveis e a garantia de acesso ao mercado para aquisição de ativos, é um foco imediato para estas instituições.