Bạc Đạt Đỉnh Lịch Sử Giữa Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed

Thị trường tài chính toàn cầu vào thứ Năm, ngày 10 tháng 12 năm 2025, duy trì trạng thái thận trọng khi các nhà giao dịch tập trung chú ý vào tuyên bố cuối cùng từ cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), tạm gác lại những căng thẳng địa chính trị gần đây. Sự dè dặt này đã lan tỏa sang khu vực châu Á vào ngày thứ Tư, nơi các chỉ số khu vực đồng loạt điều chỉnh giảm trong khi chờ đợi quyết định được mong đợi từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy sự đồng thuận thị trường đang nghiêng về khả năng Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản, với xác suất được ghi nhận là 88%. Nếu được thực hiện, đây sẽ là lần thứ ba liên tiếp Fed nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2025, nối tiếp các hành động tương tự vào tháng Chín và tháng Mười. Việc Fed cắt giảm lãi suất được kỳ vọng sẽ hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước duy trì mặt bằng lãi suất thấp để phục hồi kinh tế sau các đợt thiên tai liên tiếp. Trong bối cảnh này, việc kết thúc chính thức Chương trình Thắt chặt Định lượng (Quantitative Tightening) vào ngày 1 tháng 12 tạo ra một điểm uốn quan trọng cho thanh khoản, có ảnh hưởng đến các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin, vốn đang giao dịch quanh mức 92.000 USD.

Trong khi đó, kim loại bạc đã đạt được một cột mốc lịch sử, vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 60,9125 USD mỗi ounce, với giá giao ngay có lúc tăng 4,3% lên 60,74 USD/ounce. Sự tăng giá đột biến này được thúc đẩy mạnh mẽ bởi tình trạng thâm hụt nguồn cung kinh niên, được dự báo sẽ kéo dài trong khoảng năm đến bảy năm tới, kết hợp với nhu cầu công nghiệp đang gia tăng mạnh mẽ. Các chất xúc tác nhu cầu chính bao gồm yêu cầu khổng lồ từ lĩnh vực xe điện (EV) đang mở rộng và việc xây dựng các trung tâm dữ liệu Trí tuệ Nhân tạo (AI), vốn sử dụng bạc nhờ khả năng dẫn điện cao và trong các tấm pin quang điện mặt trời. Nhu cầu công nghiệp hiện chiếm khoảng 60% tổng mức tiêu thụ bạc, đánh dấu sự chuyển dịch cơ bản so với vai trò truyền thống chủ yếu là tài sản trú ẩn an toàn.

Các chỉ số khu vực đã phản ánh tâm lý bất ổn chung này. Tại Úc, chỉ số S&P/ASX 200 giữ vững gần ngưỡng 7.800, trong khi chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản ghi nhận sự sụt giảm 0,3% do những đồn đoán về các điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc chịu mức giảm đáng kể hơn, với 0,9%, sau khi dữ liệu chính thức cho thấy tình trạng giảm phát giá sản xuất dai dẳng, với Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) co lại 2,2% so với cùng kỳ năm trước. Đà giảm của khu vực còn chịu ảnh hưởng từ tín hiệu yếu kém từ Phố Wall, nơi chỉ số S&P 500 đã kết thúc phiên thứ Ba với mức giảm nhẹ.

Chuyên gia Bob Gottlieb nhận định rằng nếu tình trạng thâm hụt không được khắc phục, bạc chỉ có một hướng đi duy nhất là tăng giá. Chuyên gia Bob Haberkorn tại RJO Futures dự đoán bạc có thể giao dịch trên 70 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026. Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù việc cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được định giá phần lớn, nhưng hướng dẫn chính sách tương lai mới là yếu tố quyết định thực sự, đặc biệt khi có sự chia rẽ công khai bất thường trong nội bộ FOMC về quỹ đạo năm 2026.