Gümüş Rekor Seviyelerde; Küresel Piyasalar Fed Kararını Bekliyor

10 Aralık 2025 Perşembe günü itibarıyla küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) politika toplantısının sonuçlanmasını temkinli bir yaklaşımla izledi. Odak noktası, jeopolitik gelişmelerden ziyade ekonomik veri ve para politikası beklentilerine kaymış durumda. Fed'in Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 9-10 Aralık 2025 tarihlerinde gerçekleştirdiği yılın son toplantısının ardından, piyasaların büyük bir bölümü, gösterge faiz oranında 25 baz puanlık bir indirime gidilerek federal fon oranının %3,50 ile %3,75 aralığına çekilmesini fiyatlamaktadır. Goldman Sachs Araştırma Ekibi, Aralık ayında faiz indirim beklentisinin güçlü olduğunu teyit ederken, 2026 para politikası görünümünün daha belirsiz olduğuna dikkat çekti.

Bu kritik kararın gölgesinde, Asya-Pasifik piyasalarında genel bir geri çekilme eğilimi gözlemlendi. Avustralya'da S&P/ASX 200 endeksi, yeşil altyapı yatırımlarının desteğiyle 7.800 seviyeleri civarında seyrederken, Avustralya Doları yaklaşık 0,6550 seviyelerinde işlem gördü. Japonya'da Nikkei 225 endeksi, Japonya Merkez Bankası'nın olası bir faiz artırımı spekülasyonları nedeniyle %0,3 oranında geriledi. Çin'de ise, devam eden deflasyonist baskıların bir göstergesi olarak Üretici Fiyat Endeksi'nin (PPI) yıllık bazda %2,2 daralmasıyla CSI 300 endeksi %0,9 düştü. Güney Kore'de Kospi Endeksi %0,12 düşüş yaşarken, küçük sermayeli Kosdaq Endeksi %0,2 yükseliş kaydetti.

Gümüş, bu dönemde piyasaların ana odak noktalarından biri haline gelerek tarihi bir performans sergiledi ve ons başına kısa bir süreliğine 60,9125 dolara ulaşarak rekor kırdı. Bu yükseliş, düşük stok seviyeleri ve özellikle güneş enerjisi ile elektrikli araç (EV) sektörlerinden gelen güçlü endüstriyel talep ile tetiklendi. Gümüş fiyatları, Ekim ortasında ons başına 54,47 dolarlık zirveyi aşarak yıllık bazda %71 artış kaydetmişti. Analistler, 2025'teki bu yükselişi, önceki rekor dönemlerinden farklı olarak, Hindistan'dan gelen yüksek talep, endüstriyel ihtiyaçlar ve gümrük vergilerinin birleşimiyle açıklamaktadır. Londra Metal Borsası (LBMA) kasalarındaki stokların on yılların en düşük seviyesine inmesi ve COMEX ile Londra arasındaki fiyat farkının 3 doların üzerine çıkması, fiziksel piyasadaki sıkışıklığı somutlaştırdı.

Öte yandan, Hindistan'da Nifty 50 endeksi, Yabancı Kurumsal Yatırımcıların (FII) 37,6 milyar INR (yaklaşık 418,2 milyon USD) tutarında net satış yapmasının baskısıyla Salı günü 25.839,65 seviyesinde kapandı. Küresel emtia piyasalarında, ham petrol vadeli işlemleri varil başına 70 doların ortalarında istikrar buldu. Kripto para piyasasında Bitcoin, riskli varlıklar arasında yer alarak, Fed Başkanı Jerome Powell'ın 2026 faiz yörüngesine dair vereceği rehberlik öncesinde 92.000 USD civarında işlem gördü. Fed yetkilileri arasında Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr temkinli olmayı savunurken, New York Fed Başkanı John Williams ve Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran faiz indirimlerini desteklemektedir. Goldman Sachs'a göre, Fed'in 2026'nın ilk yarısında gevşeme temposunu yavaşlatması ve fon faiz oranını %3,00 ile %3,25 nihai seviyesine indirmesi beklenmektedir; ABD çekirdek PCE enflasyonunun ise 2026 sonunda %2,3 seviyesine gerilemesi öngörülmektedir.