US-Staatsverschuldung übersteigt 38,4 Billionen Dollar: Kapitalabfluss und Rüstungsboom belasten Haushalt

Zu Beginn des Jahres 2026 steht die Tragfähigkeit der US-Staatsverschuldung im Zentrum intensiver ökonomischer Debatten, wobei selbst Präsident Donald Trump die Ernsthaftigkeit der Lage einräumt. Aktuelle Finanzdaten verdeutlichen eine anhaltend tiefe Kluft zwischen den staatlichen Einnahmen und den massiven Ausgaben. Mit einem Stand von 38,43 Billionen US-Dollar hat die Verschuldung Anfang 2026 eine kritische Marke erreicht. Damit wurden die Prognosen des Gemeinsamen Wirtschaftsausschusses des US-Kongresses deutlich übertroffen, der einen Anstieg um eine Billion Dollar erst für Februar 2026 erwartet hatte. Diese Beschleunigung der Schuldenaufnahme findet bemerkenswerterweise außerhalb von Krisenzeiten wie der Pandemie statt.

Diese prekäre Haushaltslage führt bereits zu spürbaren Reaktionen am Kapitalmarkt, wo institutionelle Investoren beginnen, ihre Positionen neu zu bewerten. Ein prominentes Beispiel ist der dänische Pensionsfonds AkademikerPension, der ein Vermögen von rund 25 Milliarden Dollar verwaltet. Die Fondsleitung beschloss, US-Staatsanleihen im Wert von etwa 100 Millionen Dollar bis Ende Januar 2026 abzustoßen, da die Kreditrisiken als zu hoch eingestuft werden. Investmentchef Anders Schelde betonte, dass die USA nicht länger als verlässlicher Schuldner gelten und die langfristigen Staatsfinanzen als instabil anzusehen seien. Präsident Trump reagierte scharf auf diese Entwicklung und drohte Europa in einem Interview mit Fox Business mit massiven Vergeltungsmaßnahmen, sollten europäische Staaten ihre Bestände an US-Anleihen weiter reduzieren. Obwohl die Summe des dänischen Fonds im Gesamtmarkt eher symbolisch ist, signalisiert sie eine grundlegende Neubewertung vermeintlich sicherer Häfen durch Großinvestoren.

Die Wirtschaftspolitik der Trump-Administration, die auf Reindustrialisierung durch Binnensubventionen und Schutzzölle setzt, hat nach Ansicht vieler Experten den negativen Trend der Verschuldung verfestigt. Jason Furman, ehemaliger Wirtschaftsberater unter Präsident Obama, wies darauf hin, dass das Haushaltsdefizit derzeit über 6 Prozent der Wirtschaftsleistung liegt und auf 7 Prozent steigen könnte. Zwar verzeichnete das Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal ein Wachstum von 4,4 % – das stärkste seit dem dritten Quartal 2025 –, doch die Details der Daten werfen Fragen auf. Während die Konsumausgaben um 3,5 % stiegen, legten die Endverkäufe an private inländische Käufer lediglich um 2,9 % zu. Dies deutet auf eine Abhängigkeit von volatilen Nachfragefaktoren hin, die keine dauerhafte Stabilität garantieren.

Die wachsende Schuldenlast hat laut Professor Kent Smetters von der Wharton Business School bereits negative Auswirkungen auf die Kaufkraft der Bevölkerung. Parallel dazu warnt das US-Rechnungshof (GAO) vor steigenden Preisen, höheren Kreditzinsen und sinkenden Reallöhnen. Trotz dieser Warnsignale kündigten die USA Anfang Januar 2026 eine massive Erhöhung der Verteidigungsausgaben für das Fiskaljahr 2027 auf 1,5 Billionen Dollar an. Dies stellt eine enorme Steigerung gegenüber den 901 Milliarden Dollar des Jahres 2026 dar und markiert den größten Zuwachs im Militärbudget innerhalb eines Jahrzehnts. Flankiert wurde diese Fiskalpolitik durch den offiziellen Austritt aus der Weltgesundheitsorganisation (WHO) am 22. Januar 2026. Trotz ausstehender Beiträge in Höhe von 260 Millionen Dollar für die Jahre 2024 und 2025 begründete die Regierung diesen Schritt damit, dass Versäumnisse der Organisation die USA bereits Billionen Dollar gekostet hätten.