Fed Faiz İndirimi Sonrası Altın Piyasasında Hareketlilik: Güncel Değerlendirmeler

ABD Merkez Bankası (Fed), 17 Eylül 2025 tarihinde, ekonomik aktivitedeki yavaşlama sinyalleri ve istihdam piyasasındaki aşağı yönlü risklerin artması gerekçesiyle politika faizini 0,25 baz puan indirerek %4,00-4,25 aralığına çekti. Bu karar, Aralık 2024'ten bu yana yapılan ilk faiz indirimi olma özelliğini taşıyor. Fed'in bu adımının ardından küresel piyasalarda önemli hareketlilikler gözlendi.

Özellikle altın fiyatları, faiz indirim beklentilerinin etkisiyle daha önce görülmemiş zirvelere ulaştı. Spot altın, karar öncesinde 3.700 dolar seviyesini aşarak tarihi bir rekor kırmasının ardından, karar sonrası hafif bir geri çekilme ile 3.654,29 dolar civarında işlem gördü. ABD altın vadeli işlemleri de benzer bir eğilim göstererek, Aralık vadeli kontratlar %0,8 düşüşle 3.690 dolara geriledi. Bu durum, piyasalardaki kâr realizasyonlarının ve dolardaki sınırlı toparlanmanın geçici bir baskı unsuru olduğunu gösteriyor. Yılbaşından bu yana %39'luk bir artış gösteren altın, 2024 yılında da %27'lik bir yükseliş kaydetti. Bu güçlü performansın arkasında, Fed'in para politikası beklentileri, jeopolitik riskler ve merkez bankalarının altın alımlarındaki artış gibi faktörler yatıyor. Düşük faiz ortamları, faiz getirisi olmayan altın gibi varlıkların cazibesini artırarak yatırımcı ilgisini çekiyor.

Dolar endeksi ise doların rakiplerine karşı %0,2'lik bir güçlenme göstererek 96,95 seviyesine yükseldi. Bu durum, altın gibi dolar cinsinden fiyatlanan varlıkları diğer para birimi sahipleri için daha pahalı hale getirdi. SPDR Gold Trust gibi altın yatırım fonlarındaki varlıklar da bu süreçte değişim gösterdi. Fonun varlıkları 979,95 tondan 975,66 tona gerileyerek %0,44'lük bir düşüş yaşadı. Bu durum, piyasadaki genel eğilimlerin ve yatırımcıların pozisyon ayarlamalarının bir yansıması olarak görülebilir.

Diğer değerli metallerde de hareketlilik yaşandı. Gümüş spot fiyatları %0,3 düşüşle 41,53 dolara gerilerken, platin %0,4 artışla 1.366,75 dolara yükseldi. Paladyum ise 1.153,87 dolarda sabit kaldı.

Fed'in gelecekteki faiz politikalarına ilişkin belirsizlikler devam ederken, piyasa katılımcıları ekonomik göstergeleri ve Fed yetkililerinin açıklamalarını yakından izlemeye devam edecek. Özellikle enflasyon ve istihdam verileri, para politikasının gelecekteki seyrini belirlemede kritik rol oynayacak. Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları, faiz indirimlerinin devam edip etmeyeceği ve ne kadar agresif olacağı konusunda ipuçları verecek. Analistler, genel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda altının güvenli liman statüsünü koruyacağını ve potansiyel olarak yükseliş trendini sürdürebileceğini öngörüyorlar. Goldman Sachs gibi kurumlar, Fed'in bağımsızlığına yönelik endişelerin artması durumunda altının 5.000 dolar seviyesine kadar çıkabileceğini dahi belirtiyor. UBS ve ANZ gibi diğer kurumlar ise yıl sonu için altın beklentilerini 3.800 dolar civarında tutuyorlar. Bu beklentiler, küresel ekonomideki mevcut dinamiklerin ve merkez bankalarının para politikalarının altın piyasası üzerindeki etkisinin ne kadar önemli olduğunu bir kez daha ortaya koyuyor.