Hyperliquid'nin USDH Stablecoin Lansmanı: Paxos, Frax, Agora ve Ethena Yarışıyor

Merkeziyetsiz borsa Hyperliquid, kendi stablecoin'i USDH'yi piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Bu stratejik hamle ile Hyperliquid, mevcut stablecoin'lere olan bağımlılığını azaltmayı ve finansal ekosistemini güçlendirmeyi hedefliyor. USDH'nin ihraç hakları için Paxos, Frax Finance, Agora ve Ethena gibi dört önemli kripto para şirketi rekabet halinde. Her bir şirket, USDH için farklı teminat mekanizmaları, uyumluluk stratejileri ve gelir paylaşımı modelleri içeren teklifler sundu.

Paxos, ABD'nin GENIUS Yasası ve Avrupa'nın MiCA düzenlemeleriyle uyumlu bir model önerirken, teklifini PayPal ve Venmo gibi ödeme platformlarıyla entegrasyonu da içeriyor. Paxos, belirli toplam kilitli değer (TVL) kilometre taşlarına ulaşıldıktan sonra elde edilen faizin %95'ini HYPE token geri alımlarına veya Yardım Fonu'na ayırmayı planlıyor. Frax Finance ise topluluk odaklı bir yaklaşımla tüm Hazine getirilerini kullanıcılara aktarmayı hedefliyor. Agora, küresel kart ve on/off-ramp hizmetleri için Rain ve birlikte çalışabilirlik için LayerZero gibi ortaklarla bir koalisyon kurdu ve net gelirin %100'ünü Hyperliquid ekosistemine aktaracağını taahhüt etti. Ethena ise teklifini, BlackRock'ın BUIDL fonuyla desteklenen USDtb stablecoin'ine dayandırıyor ve elde edilen net gelirin %95'ini Hyperliquid ekosistemine geri ödemeyi vaat ediyor.

Bu rekabetçi süreçte, Frax Finance'in tahmini olarak yılda 220 milyon dolarlık getiri potansiyeli dikkat çekiyor. Paxos ve Ethena, elde edilen faizin %95'ini HYPE token geri alımlarına veya Yardım Fonu'na ayırmayı planlıyor. Agora ise net gelirin tamamını Hyperliquid ekosistemine aktaracağını belirtiyor.

Hyperliquid'in bu konudaki nihai kararı, 14 Eylül 2025'te yapılacak olan zincir üstü yönetişim oylamasıyla belirlenecek. Bu oylama, hangi şirketin USDH'nin ihraçcısı olacağını belirleyecek ve aynı zamanda diğer merkeziyetsiz borsaların stablecoin ihraç stratejileri için bir emsal teşkil edebilir. BlackRock'ın dijital varlıklar başkanı Robert Mitchnick'in tokenleştirilmiş nakit yönetimi potansiyeli hakkındaki görüşleri, bu alandaki kurumsal ilginin arttığını gösteriyor. Ethena'nın teklifinin BlackRock tarafından desteklenmesi ve Agora'nın küresel kart ve on/off-ramp hizmetleri için Rain ile LayerZero gibi ortaklıkları, bu sürecin ne kadar stratejik ve kapsamlı olduğunu ortaya koyuyor. Bu gelişme, merkeziyetsiz finans ekosisteminde stablecoin'lerin artan önemini ve bu alandaki rekabetin ne kadar kızıştığını gözler önüne seriyor. USDH'nin Hyperliquid'in finansal egemenliği ve daha geniş kripto ekosistemi üzerindeki uzun vadeli etkisi merakla bekleniyor.