Wyścig o USDH: Kto zostanie emitentem stabilnej waluty Hyperliquid?

Giełda zdecentralizowana Hyperliquid stoi u progu znaczącej transformacji, planując wprowadzenie własnej stabilnej waluty, USDH. Celem tego strategicznego ruchu jest zmniejszenie zależności od zewnętrznych stabilnych monet, takich jak USDC, oraz wzmocnienie ekosystemu finansowego platformy. W odpowiedzi na tę inicjatywę, cztery wiodące firmy z branży kryptowalut – Paxos, Frax Finance, Agora i Ethena – przedstawiły swoje propozycje emisji USDH, każda z unikalnym modelem zabezpieczeń i podziału zysków.

Decyzja o wyborze emitenta zostanie podjęta w drodze głosowania walidatorów w sieci Hyperliquid, zaplanowanego na 14 września 2025 roku. Proces ten podkreśla zaangażowanie platformy w decentralizację i przejrzystość procesów decyzyjnych. Frax Finance szacuje, że depozyty stabilnej waluty Hyperliquid mogłyby generować roczne przychody z odsetek w wysokości 220 milionów dolarów przy oprocentowaniu 4% APR. Z kolei Paxos i Ethena planują przeznaczyć 95% odsetek wygenerowanych przez USDH na wykup tokenów HYPE lub zasilenie Funduszu Pomocy Technicznej.

Każdy z oferentów wnosi unikalną propozycję. Paxos, posiadający doświadczenie w regulowanej emisji, proponuje model zgodny z unijnym rozporządzeniem MiCA i amerykańską ustawą GENIUS Act, oferując natywne wdrożenie i wsparcie dla tokena HYPE. Frax Finance stawia na podejście zorientowane na społeczność, podkreślając zgodność z przepisami i interoperacyjność, jednocześnie prognozując znaczące przychody z odsetek dla użytkowników Hyperliquid. Agora, podkreślając neutralność i brak konkurencyjnej infrastruktury, zobowiązuje się do dzielenia się 100% zysków netto. Ethena, wspierana przez BlackRock i jego fundusz BUIDL, planuje alokować przychody na rzecz ekosystemu Hyperliquid.

Robert Mitchnick, szef działu aktywów cyfrowych w BlackRock, podkreśla potencjał tokenizowanych funduszy zarządzania gotówką, stwierdzając, że będą one „wyjątkowo pozycjonowane, aby oferować zarządzanie gotówką klasy instytucjonalnej”. Agora planuje współpracę z Rain w zakresie globalnych kart i obsługi wpłat/wypłat oraz z LayerZero w celu zapewnienia interoperacyjności między sieciami. Rain, jako platforma wydawania kart oparta na stabilnych monetach, zyskała wsparcie Visa, co pozwoli jej na rozszerzenie działalności na rynki europejskie, amerykańskie i latynoamerykańskie. LayerZero z kolei umożliwia płynną komunikację i transfery między różnymi sieciami blockchain, co jest kluczowe dla rozwoju zdecentralizowanych aplikacji.

Wprowadzenie USDH przez Hyperliquid wpisuje się w szerszy trend wśród platform DeFi dążących do większej autonomii finansowej. Konkurencyjny proces wyboru emitenta, z udziałem tak znaczących graczy jak Paxos, Frax, Agora i Ethena, z potencjalnym wsparciem instytucjonalnym od gigantów takich jak BlackRock, świadczy o rosnącej dojrzałości i strategicznym znaczeniu stabilnych monet na rynku kryptowalut. Wynik tego głosowania może ustanowić nowe standardy dla innych giełd zdecentralizowanych w zakresie emisji stabilnych monet i rozwoju infrastruktury finansowej, potencjalnie kształtując przyszłe trendy w branży.