Hyperliquid's USDH Stablecoin: Strijd om Uitgifterechten

Grote spelers in de cryptowereld strijden om de eer om Hyperliquid's nieuwe stabiele munt, USDH, uit te geven. De gedecentraliseerde beurs Hyperliquid wil hiermee de afhankelijkheid van externe stablecoins zoals USDC verminderen en haar financiële ecosysteem versterken.

Op 10 september 2025 dienden vier prominente cryptobedrijven – Paxos, Frax Finance, Agora en Ethena – hun voorstellen in. De uiteindelijke keuze wordt op 14 september 2025 gemaakt via een stemming door de validators van Hyperliquid. De voorstellen verschillen aanzienlijk in hun aanpak, waarbij elk bedrijf unieke back-upmechanismen, compliance-strategieën en modellen voor inkomstenverdeling met Hyperliquid presenteert.

Frax Finance schat dat de stortingen van Hyperliquid's stablecoin jaarlijks 220 miljoen dollar aan opbrengsten kunnen genereren bij een rente van 4% APR. Paxos en Ethena hebben aangegeven 95% van de rente die met USDH wordt gegenereerd, toe te wijzen aan HYPE-token buybacks of het Hulpprogramma. Paxos, een gereguleerde trustmaatschappij, legt de nadruk op naleving van de Europese MiCA-regelgeving en de Amerikaanse GENIUS Act. Hun voorstel omvat native implementatie en ondersteuning voor het HYPE-token, met een partnerschap met PayPal voor wereldwijde distributie en integratie van betalingssystemen.

Ethena, bekend van hun synthetische dollar USDe, stelt voor om USDH te ondersteunen met hun USDtb-stablecoin, die op zijn beurt wordt gedekt door BlackRock's BUIDL-fonds. Robert Mitchnick, hoofd digitale activa bij BlackRock, beschouwt dit tokenized fonds als 'uniek gepositioneerd om institutioneel geldbeheer aan te bieden'. Agora, met partners als Rain voor wereldwijde kaart- en on/off-rampdekking en LayerZero voor interoperabiliteit, belooft 100% van de netto-inkomsten te delen.

Frax Finance focust op een community-first benadering, waarbij 100% van de rente op de onderliggende schatkistopbrengsten direct naar Hyperliquid-gebruikers gaat, zonder eigen winstmarge. Sky, voorheen Maker, biedt een aanpasbare token met een opbrengst die concurreert met Amerikaanse schatkistpapier, en stelt 4,85% rendement voor.

De concurrentie is hevig, met Hyperliquid dat bijna 5,5 miljard dollar aan USDC-deposito's heeft, wat ongeveer 7,5% van de circulerende voorraad van die stablecoin vertegenwoordigt. De keuze voor een specifieke issuer zal niet alleen de financiële toekomst van Hyperliquid beïnvloeden, maar kan ook een precedent scheppen voor andere gedecentraliseerde beurzen in de bredere crypto-industrie. De uitkomst van de stemming op 14 september zal bepalen welke van deze strategische voorstellen de toekomst van USDH zal vormgeven.