Bitcoin Thử Nghiệm Ngưỡng Hỗ Trợ 87.000 USD Khi Các Quỹ ETF Giao Ngay Đối Mặt Với Áp Lực Rút Vốn

Tính đến ngày 29 tháng 1 năm 2026, thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một giai đoạn đầy biến động khi giá Bitcoin dao động quanh mốc 87.000 USD. Đây là một ngưỡng giá đặc biệt quan trọng vì nó nằm sát với mức giá gia nhập trung bình của các nhà đầu tư tổ chức thông qua các quỹ ETF giao ngay, hiện được xác định ở mức 86.600 USD. Khu vực này không chỉ đơn thuần là một con số trên biểu đồ mà còn là điểm hòa vốn tâm lý, nơi các nhà đầu tư phải đưa ra quyết định chiến lược: tiếp tục nắm giữ để vượt qua sóng gió hay bán ra để bảo toàn vốn. Đây được coi là bài kiểm tra sức bền thực sự đầu tiên đối với cấu trúc thị trường kể từ khi các sản phẩm ETF giao ngay chính thức đi vào hoạt động.

Theo phân tích từ CryptoQuant, đặc biệt là những nhận định từ ông Julio Moreno, Trưởng bộ phận nghiên cứu, vùng giá này đóng vai trò như một ngưỡng cửa tâm lý quyết định xu hướng ngắn hạn. Lịch sử thị trường cho thấy, việc duy trì mức giá trên giá thực tế (realized price) giúp củng cố niềm tin của các nhà đầu tư và ổn định dòng vốn chảy vào. Ngược lại, nếu giá sụt giảm sâu dưới mức này, lớp đệm lợi nhuận của những người nắm giữ sẽ biến mất, có khả năng kích hoạt một làn sóng rút vốn ồ ạt từ các quỹ ETF. Đáng chú ý, dù áp lực bán gia tăng, mức giá thực tế vẫn giữ được sự ổn định tương đối, cho thấy thị trường vẫn có khả năng hấp thụ lực bán từ các nhà đầu tư ngắn hạn và những người mới gia nhập.

Thị trường hiện đang điều chỉnh sau giai đoạn bùng nổ dòng vốn vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay, vốn đã đạt đỉnh điểm vào ngày 10 tháng 10 năm 2025 với con số kỷ lục 72,6 tỷ USD. Kể từ thời điểm đó, dòng vốn chảy ra ròng đã lên tới khoảng 6,1 tỷ USD, khiến tổng tài sản quản lý giảm xuống còn 66,5 tỷ USD, tương đương mức giảm 8,4% so với mức đỉnh. Xu hướng rút vốn này bắt đầu xuất hiện sau khi Bitcoin thiết lập mức cao kỷ lục mọi thời đại tại ngưỡng 126.200 USD, gây áp lực lớn lên nhu cầu của các tổ chức, đặc biệt là những thực thể đã tham gia thị trường ở giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng.

Nhìn rộng hơn về bối cảnh thị trường, các chuyên gia tại Bitwise trước đó đã nhận định rằng quý 4 năm 2025 đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn thị trường gấu, bất chấp sự suy yếu tạm thời về giá cả nhờ các yếu tố nền tảng đang dần cải thiện. Sự phân kỳ giữa biến động giá và các chỉ số cơ bản — bao gồm hoạt động kỷ lục trên mạng lưới Ethereum và các giải pháp Layer 2, cùng sự tăng trưởng doanh thu của các công ty tiền điện tử — được so sánh với tình hình hồi quý 1 năm 2023, tiền đề cho đợt tăng trưởng kéo dài hai năm sau đó. Tuy nhiên, không phải ai cũng lạc quan; ông Tom Lee từ Fundstrat đã đưa ra dự báo về những thách thức kéo dài trong phần lớn năm 2026 do tác động từ các chính sách thuế quan và sự bất ổn chính trị toàn cầu.

Hành động giá hiện tại xung quanh mốc 87.000 USD là một phép thử trực tiếp cho khả năng phục hồi của nhóm nhà đầu tư mới được hình thành từ làn sóng ETF. Nếu Bitcoin có thể trụ vững trên mức giá gia nhập trung bình này, nó sẽ tạo động lực để các nhà đầu tư duy trì vị thế dài hạn. Ngược lại, một cú trượt chân dưới ngưỡng này có thể chuyển dịch tâm thế từ tích lũy thụ động sang phân phối chủ động. Trong bức tranh kinh tế vĩ mô, Bitcoin tiếp tục thể hiện đặc tính của một tài sản công nghệ rủi ro cao, phản ứng nhạy bén với các căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là những đe dọa về thuế quan gần đây từ phía Hoa Kỳ đối với Canada.