El Bitcoin pone a prueba el nivel crítico de 87.000 dólares ante la salida de capitales de los ETF al contado

A fecha de 29 de enero de 2026, el precio del Bitcoin se encuentra fluctuando peligrosamente cerca de la marca de los 87.000 dólares estadounidenses. Este valor se sitúa en una proximidad crítica respecto al precio medio de entrada para los inversores que han adquirido fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado, el cual se estima en 86.600 dólares. Esta zona de precios, identificada técnicamente como el precio realizado de los compradores de ETF, actúa como un umbral psicológico y operativo fundamental donde los participantes del mercado deben decidir si mantienen sus posiciones ante una posible caída o si cierran sus operaciones para asegurar el punto de equilibrio. Los analistas consideran que esta situación representa el primer gran examen de resistencia para la estructura de mercado consolidada tras el lanzamiento masivo de estos instrumentos financieros.

Según las investigaciones de CryptoQuant, lideradas por Julio Moreno, jefe de investigación de la firma, esta franja de precios constituye un "límite psicológico" determinante. La historia sugiere que cuando el precio se mantiene por encima del valor realizado, la convicción de los inversores se fortalece, lo que ayuda a estabilizar los flujos de capital entrantes. Por el contrario, un descenso sostenido por debajo de este nivel eliminaría el colchón de beneficios de los tenedores, lo que podría desencadenar una aceleración en los reembolsos de las participaciones de los ETF. Es relevante señalar que, a pesar de las recientes salidas de capital, el precio realizado ha mostrado una estabilidad relativa, sugiriendo que el mercado todavía posee cierta capacidad para absorber la presión de venta ejercida por especuladores y participantes que entraron recientemente al ecosistema.

El mercado atraviesa actualmente una fase de ajuste tras haber alcanzado un pico histórico en la entrada acumulada de fondos en los ETF de Bitcoin al contado el 10 de octubre de 2025, cuando se registraron 72.600 millones de dólares. Desde ese momento álgido, las salidas netas han sumado aproximadamente 6.100 millones de dólares, reduciendo el total de activos gestionados a 66.500 millones de dólares, lo que supone una contracción del 8,4% respecto al máximo. Este proceso de desinversión comenzó poco después de que el Bitcoin tocara su máximo histórico cerca de los 126.200 dólares, lo que ha puesto a prueba la demanda institucional, afectando especialmente a aquellos inversores que se incorporaron al mercado en las etapas más tardías del ciclo alcista.

En un contexto de mercado más amplio, los analistas de Bitwise señalaron previamente que el cuarto trimestre de 2025 marcó el fin de la fase de "mercado bajista", a pesar de la debilidad observada en las cotizaciones, gracias a la mejora de los indicadores fundamentales. Esta divergencia entre el precio y los fundamentos —que incluye una actividad récord en las redes de Ethereum y soluciones de Capa 2 (L2), así como un incremento en los ingresos de las empresas del sector cripto— se ha comparado con la coyuntura del primer trimestre de 2023, periodo que precedió a un crecimiento de dos años. No obstante, las opiniones en el sector están divididas; por ejemplo, Tom Lee, de Fundstrat, ha pronosticado dificultades para gran parte del año 2026, citando el impacto de los aranceles y la incertidumbre política global.

La acción actual del precio en torno a los 87.000 dólares es un test directo para la resiliencia de esta nueva cohorte de inversores institucionales y minoristas formados a través de los ETF. Si la cotización logra sostenerse por encima del nivel medio de entrada, es probable que se mantengan las posiciones a largo plazo; sin embargo, una ruptura a la baja podría forzar un cambio de estrategia, pasando de una acumulación pasiva a una distribución activa de activos. En el panorama macroeconómico, el Bitcoin sigue comportándose de manera similar a los activos tecnológicos de alto riesgo, reaccionando con sensibilidad a las tensiones geopolíticas, como las recientes amenazas de aranceles por parte de Estados Unidos hacia Canadá, lo que añade una capa adicional de complejidad al análisis técnico actual.