Биткоин тестирует критический уровень $87 000 на фоне оттока средств из спотовых ETF

По состоянию на 29 января 2026 года, цена Биткоина колеблется вблизи отметки в 87 000 долларов США. Этот уровень критически близок к средней цене входа для инвесторов, приобретающих спотовые биржевые фонды (ETF), которая составляет 86 600 долларов США. Данная ценовая зона, определяемая как реализованная цена покупателей ETF, представляет собой ключевой поведенческий рубеж, на котором участники рынка должны принять решение: выдержать потенциальное снижение или зафиксировать безубыточность. Ситуация рассматривается как первый значительный стресс-тест для рыночной структуры, сформировавшейся после запуска спотовых ETF.

Анализ от CryptoQuant, в частности проведенный главой отдела исследований Хулио Морено, подчеркивает, что эта зона является «психологическим порогом». Исторически, удержание цены выше реализованной цены укрепляет убежденность инвесторов и стабилизирует потоки капитала. Устойчивое падение ниже этого уровня лишает держателей «буфера прибыли» и может спровоцировать ускорение погашения долей ETF. Примечательно, что, несмотря на отток капитала, реализованная цена демонстрировала относительную стабильность, что указывает на способность рынка абсорбировать давление продаж со стороны спекулянтов и более поздних участников.

Рынок переживает период после пикового кумулятивного притока средств в спотовые Биткоин-ETF, зафиксированного 10 октября 2025 года на уровне 72,6 миллиарда долларов США. С тех пор чистый отток достиг примерно 6,1 миллиарда долларов США, снизив общую сумму активов до 66,5 миллиарда долларов США, что представляет собой снижение на 8,4% от максимума. Этот отток начался после того, как Биткоин достиг своего исторического максимума около 126 200 долларов США, оказав давление на институциональный спрос, особенно на тех, кто вошел в рынок на более поздних этапах цикла.

В более широком контексте рынка, аналитики Bitwise ранее отмечали, что четвертый квартал 2025 года ознаменовал окончание фазы «медвежьего рынка», несмотря на слабость цен, поскольку фундаментальные показатели улучшались. Это расхождение между ценой и фундаментальными показателями, включая рекордную активность в сетях Ethereum и L2, а также рост выручки криптокомпаний, сравнивается с ситуацией в первом квартале 2023 года, после которой последовал двухлетний рост. Однако мнения других участников рынка расходятся: например, Том Ли из Fundstrat прогнозировал трудности в течение большей части 2026 года из-за тарифов и политической неопределенности.

Текущее ценовое действие около 87 000 долларов США является прямым испытанием устойчивости этой новой когорты инвесторов, сформированной ETF. Если цена удержится выше среднего уровня входа, это может способствовать сохранению позиций, тогда как падение ниже может спровоцировать переход от пассивного накопления к активному распределению. На макроэкономическом фоне Биткоин продолжает демонстрировать поведение, схожее с высокорисковыми технологическими активами, реагируя на геополитическую напряженность, в частности, на недавние угрозы тарифами со стороны США в отношении Канады.