Sụt Giảm Thị Trường Mỹ: Lo Ngại Chi Phí AI và Lãi Suất Làm Bốc Hơi Vốn Hóa Công Nghệ

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trải qua một phiên giao dịch suy giảm mạnh mẽ vào thứ Năm, ngày 12 tháng 02 năm 2026, với sự thoái lui đáng kể của nhóm cổ phiếu công nghệ. Tâm điểm của đợt bán tháo là nhóm "Magnificent Seven," vốn đã chứng kiến ước tính 450 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường bị xóa sổ chỉ trong một ngày giao dịch. Sự sụt giảm diện rộng này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của giới đầu tư về chi tiêu vốn khổng lồ cho Trí tuệ Nhân tạo (AI) và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn dự kiến, điều này làm giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm đáng kể. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đóng cửa ở mức 49.451,98 điểm, mất 1,34%. Chỉ số S&P 500 xóa sạch toàn bộ mức tăng tích lũy từ đầu năm 2026, kết thúc ở mức 6.832,76 điểm. Trong khi đó, Nasdaq Composite chịu tổn thất nặng nề nhất, giảm 2,03% xuống còn 22.597,15 điểm. Sự dịch chuyển này cho thấy nhà đầu tư đang chuyển trọng tâm từ các cổ phiếu tăng trưởng cao sang các lĩnh vực mang tính chu kỳ hơn, do những dự báo kinh doanh kém lạc quan từ một số công ty công nghệ chủ chốt.

Nhóm Magnificent Seven ghi nhận những khoản lỗ lớn, với cổ phiếu Apple giảm từ 3,7% đến 5,0% trong phiên. Đáng chú ý, Cisco Systems chứng kiến cổ phiếu sụt giảm tới 12%, bất chấp việc công ty này đã vượt qua ước tính doanh thu quý 2 tài khóa 2026 với doanh thu đạt 15,3 tỷ USD so với dự báo 15,11 tỷ USD. Sự sụt giảm của Cisco được cho là do hướng dẫn thận trọng về kết quả kinh doanh quý 1/2026, ám chỉ áp lực lên biên lợi nhuận. Các nhà phân tích tại Ingalls & Snyder, như ông Tim Ghriskey, nhận định rằng xu hướng giao dịch "bài trừ AI" vẫn đang tiếp diễn và gây áp lực lên thị trường.

Sự điều chỉnh định giá lan rộng đối với các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ, những đơn vị dự kiến chi khoảng 650 tỷ USD cho AI trong năm nay, đã báo hiệu một sự đánh giá lại trên phạm vi toàn cầu về mối tương quan giữa định giá công nghệ và chi phí thực tế. Dell Technologies cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực, giảm 9,2% sau khi Lenovo đưa ra cảnh báo về áp lực vận chuyển do tình trạng thiếu hụt chip nhớ thúc đẩy bởi AI. Các tập đoàn Big Tech đang dự tính chi hơn 630 tỷ USD cho các khoản mục liên quan đến AI trong năm 2026, một mức tăng khoảng 40% so với năm 2025, làm dấy lên lo ngại về sự bền vững của mức định giá hiện tại.

Phản ứng của thị trường nhấn mạnh mối quan tâm hiện tại của nhà đầu tư về chi phí đầu tư cao ngất ngưởng đi kèm với lời hứa dài hạn của AI. Mặt khác, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 1 của Mỹ cho thấy nền kinh tế tạo thêm 130.000 việc làm, cao hơn nhiều so với dự báo, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%. Sức mạnh của thị trường lao động này làm phức tạp thêm triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed, khiến báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ngày 13/2 trở thành tâm điểm theo dõi. Nhà đầu tư được khuyến cáo chuẩn bị cho sự biến động tiếp diễn trong bối cảnh hy vọng về việc cắt giảm lãi suất đang thu hẹp dần.