美股科技板块领跌引发千亿市值蒸发 投资情绪转向再评估

2026年2月12日，美国股市遭遇显著抛售，科技股成为领跌主力，导致“七巨头”在单日内市值合计蒸发约4500亿美元。当日，道琼斯工业平均指数重挫1.34%，收于49,451.98点，跌破50,000点关口；标普500指数回吐了2026年迄今的所有涨幅，最终收于6,832.76点，凸显市场广度上的深度回调。

此次普遍性的抛售核心驱动力在于投资者对科技巨头在人工智能（AI）领域进行的天量资本投入感到不安。同时，强劲的经济数据削弱了市场对短期内降息的预期，这种宏观与微观层面的双重压力，正促使全球投资策略进行重新校准。

科技板块成为此次市场动荡的震中，下跌由部分关键企业发布的不及预期的业绩指引所点燃。投资焦点正从纯粹的高速增长转向对成本控制和盈利兑现的审视。其中，苹果公司股价单日重挫5.0%，市值蒸发约2020亿美元，创下该公司上市以来第二大单日市值损失，市场疑虑集中于其AI进度，有报道指出其升级版Siri功能可能推迟至5月或更晚。

网络设备制造商思科系统公司（Cisco Systems）的股价亦遭受重创。尽管其第二财季收入达到153亿美元，同比增长10%，超出预期，但其谨慎的年度盈利指引，特别是毛利率可能承压的信号，引发了市场对其增长动能可持续性的质疑，导致其股价在盘后交易中下跌。

科技巨头计划在2026年合计投入约6500亿美元用于AI建设，这一规模是引发全球市场重新评估科技估值的关键背景。谷歌、亚马逊、微软和Meta四家公司的大规模AI基础设施投资计划，被部分分析师视为“比登月还烧钱”。这种“重资本”的范式转变，正从根本上改变科技行业的投资逻辑，即便是云业务强劲的亚马逊，其股价也因2000亿美元的资本支出计划而承压，市场担忧短期内自由现金流被大幅挤压。

抛售的连锁反应波及多个非科技领域，反映出市场对AI颠覆性风险的普遍焦虑。例如，PC制造商股价普遍受挫，戴尔科技（Dell Technologies）因联想对AI驱动的内存芯片短缺可能影响出货的警告而下跌高达9.2%。金融板块亦承压，摩根士丹利一度重挫超6%，市场担忧AI可能颠覆财富管理业务模式。物流和卡车运输公司如C.H. Robinson等股价暴跌，表明投资者正警惕哪些业务可能被AI替代。

面对持续的波动，市场正在经历一场围绕AI叙事的再定价过程，投资者的风险偏好明显降低，资金开始流向必需消费品和公用事业等防御性板块，后者逆势上涨并创下收盘新高。市场将密切关注后续的财报和经济数据，以消化科技巨头在AI军备竞赛中高昂的短期成本与长期的潜在回报之间的复杂平衡。