Spadek Akcji Technologicznych w USA Wywołany Obawami o Koszty Sztucznej Inteligencji

Amerykańskie rynki akcji odnotowały w czwartek, 12 lutego 2026 roku, znaczną korektę, której głównym motorem był sektor technologiczny. Wyprzedaż ta uszczupliła wartość rynkową grupy „Magnificent Seven” o szacunkowo 450 miliardów dolarów w trakcie jednej sesji. Odwrót ten odzwierciedla rosnący niepokój inwestorów, podsycany przez wysokie wydatki kapitałowe (CapEx) związane ze sztuczną inteligencją oraz silniejsze dane makroekonomiczne, które osłabiły oczekiwania na szybkie obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, wpływając tym samym na globalny sentyment rynkowy.

Indeksy giełdowe odzwierciedliły ten pesymizm. S&P 500 zakończył dzień na poziomie 6 832,76, tracąc wszystkie swoje zyski od początku 2026 roku i notując drugi najgorszy dzień od Święta Dziękczynienia, choć pozostawał blisko historycznego szczytu osiągniętego pod koniec poprzedniego miesiąca. Dow Jones Industrial Average zanurkował o 1,3%, zamykając się na poziomie 49 451,98, co stanowiło najniższą wartość zamknięcia od 5 lutego 2026 roku. Nasdaq Composite, indeks najbardziej wrażliwy na sektor technologiczny, spadł o 2%, osiągając 22 597,15 punktów. Sektor technologiczny, który spadł o 2,7% w czwartek, był największym obciążeniem dla S&P 500, podczas gdy bardziej defensywne sektory, takie jak użyteczności publiczne, odnotowały wzrosty.

Epicentrum spadków znajdowało się w segmencie technologicznym, gdzie rozczarowujące prognozy kluczowych firm przesunęły uwagę rynku z dynamicznego wzrostu AI na kwestie cykliczne i koszty operacyjne. W grupie „Magnificent Seven” straty były wyraźne: akcje Apple spadły o 3,7% do 5,0%, a ich spadek o 5% był najgorszym wynikiem od kwietnia 2025 roku, częściowo powiązanym z doniesieniami o opóźnieniu aktualizacji AI dla Siri. Amazon.com stracił 3% i oficjalnie wszedł w techniczną bessę, stając się drugim członkiem grupy w tej strefie po ogłoszeniu planu CapEx na 2026 rok w wysokości 200 miliardów dolarów, co wywołało obawy o przepływy pieniężne. Meta Platforms również odnotowała spadek o niemal 3%. Korekta wyceny tych gigantów, którzy planują łącznie wydać około 650 miliardów dolarów na AI w 2026 roku, sygnalizuje rewizję wyceny technologii w stosunku do bieżących kosztów.

Problemy dotknęły również producentów sprzętu. Dell Technologies spadł nawet o 9,2%, a HP Inc. o 4,5%, po ostrzeżeniu chińskiego Lenovo o presji na dostawy spowodowanej niedoborem pamięci masowej, co podniosło koszty komponentów o 40% do 50% w ostatnim kwartale. Cisco Systems odnotował spadek o ponad 12% po ostrzeżeniu o potencjalnie niższych marżach brutto, co analitycy wiązali z wyższymi cenami pamięci.

Reakcja rynku sugeruje rotację z akcji wzrostowych na rzecz aktywów cyklicznych, takich jak finanse i energetyka, które zyskały na tym ruchu. Inwestorzy, jak zauważył Tim Ghriskey z Ingalls & Snyder, przechodzą na „handel defensywny” w obliczu niepewności co do polityki Fed, której oczekiwania zostały podważone przez silny raport o zatrudnieniu w styczniu. Ostatecznie, natychmiastowa reakcja rynku uwydatniła obawy inwestorów dotyczące wysokich, bieżących kosztów związanych z długoterminową obietnicą Sztucznej Inteligencji, co sugeruje, że rynek wszedł w fazę wymagającą natychmiastowych zwrotów z tych ogromnych nakładów kapitałowych. Inwestorzy będą kontynuować analizę raportów zysków w kontekście słabnących nadziei na obniżki stóp procentowych.